Bob Doll apuesta por la bolsa estadounidense


La renta variable de EEUU se convirtió en protagonista de la tercera sesión de las III Jornadas de Inversión Latinoamericanas organizadas en Madrid por Allfunds Bank. El estratega de BlackRock, Bob Doll, y el gestor de M&G Investments, Aled Smith, creen que es una buena oportunidad para la bolsa estadounidense.

Bob Doll, estratega jefe de acciones de BlackRock, encuentra buenos mimbres en la economía de EEUU. “Un crecimiento de más calidad, con unos consumidores que aumentan su tasa de ahorro e incrementan el consumo”, explica. También recordó que históricamente los momentos de fuerte desempleo provocan importantes revalorizaciones en los doce próximos meses. Así, con el desempleo al 9%, el S&P 500 ofrece ganancias superiores al 20% en los doce meses siguientes. Para Bob Doll, las acciones de EEUU batirán a otros mercados del mundo. Además, contarán con ayuda “presidencial”: en el tercer año de presidencia en EEUU, Wall Street nunca ha estado en negativo y, de media, ganó un 18%. EEUU, Alemania y Brasil son sus apuestas favoritas, en detrimento de Japón, China y España.

Aled Smith, gestor de M&G Investments, también echa mano de la historia En su opinión, EEUU ha pasado de una economía cerrada en los años noventa a otra más eficiente y diversificada en la actualidad. “El mercado de EEUU no es Japón ni son los años treinta. Se ha tomado una pausa. El competidor de China es Alemania, no EEUU”, explica. En su opinión, es el momento de los selectores de acciones.

En las jornadas que se celebraron el Hotel Ritz, a las que asistieron más de una veintena de inversores latinoamericanas y la misma cantidad de institucionales españoles, también intervino Chris Palmer, director de mercados emergentes de Henderson. Indonesia, Rusia y México son sus mercados favoritos, mientras que India, China y Taiwan pierden peso en la cartera. Dentro de Latinoamérica, se decanta por Brasil y México, aunque reconoce que la región está en una pausa como consecuencia de su lucha contra la inflación.

Ian Henderson, director de J.P. Morgan AM, los precios de las materias primas se encuentran dentro de un superciclo basado en la transferencia de riqueza de los países desarrollados hacia los emergentes. En este proceso, el dólar perderá su condición de divisa usada como reserva a medio plazo. Además, resalta como los ETF se han convertido en uno de los mayores compradores de commodity cotizadas.

Stuart Parks, director de acciones asiáticas de Invesco, advierte que el incremento de la inflación se concentra en los precios de los alimentos. El aumento de los precios inmobiliarios y el apalancamiento no lo ve mayor que en otras partes del mundo. A largo plazo, se muestra positivo, con unas economías que seguirán combinando la demanda doméstica y las exportaciones. Aunque los costes laborales en China han aumentado, continúan siendo competitivos.

Además de las gestoras anteriores, las Jornadas cuentan también con el apoyo de otras entidades como Allianz Global Investors, Amundi, EdRAM, DWS Investments, F&C Thames River, Morgan Stanley, Pictet Funds, Robeco, Schroders y Threadneedle.

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