La dramática subida de los precios de las materias primas ha llamado la atención de los inversores. Desde The Boston Company AM, una de las boutiques de BNY Mellon AM, están convencidos, según un reciente informe, de que existen importantes elementos estructurales de oferta que pueden impulsar los precios más allá de los máximos recientes, independientemente de la evolución del dólar y también de los especuladores.
Así, en un informe elaborado por Robin Wehbé, gestor de la firma, Jason Gibson, vicepresidente y Brock Campbell, asociado senior, indican que, contrariamente a las concepciones comunes, están convencidos de que la evolución del dólar estadounidense no está ligada necesariamente a sus precios y que por tanto no es necesario que la divisa se debilite para ver más subidas en las commodities.
Y tampoco creen que sean los especuladores los que tengan que determinar la dirección de los mercados. “Los especuladores pueden crear posiciones en los mercados de papel de las materias primas que pueden tener un impacto significativo en sus precios, pero finalmente los jugadores comerciales necesitan hacer las transacciones a esos precios fijados por los especuladores en el mercado físico”, dice el informe.
“Si continúan las tendencias recientes, podríamos ver el barril de petróleo en los 165 dólares antes de 2013. Son las fuerzas de la oferta básica estructural y la incapacidad de ligarse a la demanda lo que impulsará los precios y no las más sensacionalistas posibilidades que apunta la prensa internacional”, dice el informe.
Con todo, analiza el ciclo de este activo. “Ahora hemos empujado la ola de nueva oferta al marco de 2013-2015. Cuando esa oferta entre en el mercado, la tendencia de encarecimiento se dará la vuelta”, apostilla.
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