El equipo de renta variable de Europa diversificada por estilos de BlackRock considera que la preocupación por los territorios endeudados de la región oculta factores sólidos que actuarán a favor de los inversores en los próximos años. En una nota de la gestora, indican que los problemas de Grecia han sido un despertador para los gobiernos europeos, que están presentando planes cada vez más agresivos para hacer frente a los problemas presupuestarios de forma urgente y efectiva. Además, Europa cuenta con compañías competitivas expuestas al crecimiento mundial, que ahora tienen la ventaja añadida de un euro devaluado.
A corto plazo, BlackRock considera que existen motivos convincentes para que las compañías europeas consigan un crecimiento superior al 15% en 2010. EE.UU. envía señales de mejora de los datos económicos y, aunque la deuda es un problema mundial, los niveles de ahorro de los hogares son bastante más altos, y la deuda de los hogares en los países del centro de Europa es inferior a la de países como EE.UU. o el Reino Unido. En el pasado, la renta variable europea ha generado rentabilidades altas en esta etapa del ciclo.
Las valoraciones paneuropeas siguen siendo inferiores a las estadounidenses. Aunque puede que ya no estén en los mínimos de 2009, cuando la crisis financiera estaba en su punto culminante, aún existe valor en gran parte del mercado. El último retroceso ofrece más oportunidades de aumentar las posiciones preferidas donde las ventas han sido exageradas.
La exposición al crecimiento de los mercados emergentes es un tema clave, y los ingresos europeos generados en esos países continúan aumentando.
En la nota de la gestora se incluyen comentarios de Nigel Bolton, director del equipo de Renta variable de Europa diversificada por estilos de BlackRock: “Las fuerzas del mercado están obligando a los gobiernos a implantar medidas presupuestarias impensables hace tan sólo un año. Se trata de un cambio real, de escala espectacular y, a largo plazo, muy prometedor para los inversores.”
“Es muy posible que dentro de tres años estemos en una situación en la que la dolorosa medicina haya funcionado, ya que los ratios de déficit caerán rápidamente cuando se recupere el PIB. La zona euro será, como la renta variable que reduce su endeudamiento, una de las mejores formas de ganar dinero. Para los inversores a largo plazo, estos tiempos difíciles deberían representar una oportunidad excepcional.”
