Muchos grupos importantes tienen sus ojos puestos en este segmento. La crítica habitual al sistema de pensiones chileno es la baja cuantía que reciben los trabajadores en el retiro. La tasa de reemplazo (pensión respecto al último sueldo recibido) se estima en menos del 60% en proyección para nuevos trabajadores. “La cotización a las AFP es de un 10%, estamos hablando de expectativas de vida que son muy similares a algunos países desarrollados. Si se compara la cotización con cualquier país europeo, con expectativas similares, hablamos de la mitad o un tercio”, recordaba esta semana Francisco Margozzini, gerente general de la Asociación de Administradoras de Fondos de Pensiones (AAFP), en entrevista con Funds Americas.
Los trabajadores tienen la opción de aumentar su pensión futura a través de cotización en modo de APV, incentivado con ventajas fiscales. Esto lo pueden hacer a través de las propias AFP, pero también mediante administradoras generales de fondos (AGF), compañías de seguros, bancos o intermediarios de valores.
Con los ingredientes anteriores, y el crecimiento continuado de la economía chilena, el APV crece a un ritmo de dos dígitos. En junio, según el último informe periódico de la Superintendencia de Pensiones, superó los 7.700 millones de dólares tras un incremento del 11,8% respecto al mismo mes de 2012.
La mayoría de los cotizantes vía ahorro voluntario lo hacen mediante las AFP, que son los principales actores del asset management chileno con 160.000 millones de dólares bajo gestión y una red amplia de sucursales. En concreto, con casi 4.000 millones de dólares en el sector, acumulan el 56% del mercado. En segundo lugar están las compañías de seguros con 1.400 millones administrados y un 14% de crecimiento interanual, mientras que los fondos mutuos gestionan más de 1.160 millones, cifra que se incrementó hasta junio en un 10,2% durante los 12 meses anteriores.
Con estas cifras, grandes grupos internacionales con mayor o menor presencia en Chile estudian el APV. “Teniendo en cuenta que la esperanza de vida es cada vez mayor, es imperativo que destinemos parte de nuestros ingresos al ahorro previsional voluntario con el objetivo de poder mantener nuestro poder adquisitivo tras la jubilación”, señala Álvaro Setién, Jefe de Ventas Institucionales de BlackRock Sudamérica ex Brasil. Es decir, el grupo que más patrimonio gestiona en fondos mutuos y ETF a nivel mundial tiene sus ojos puestos en el ahorro previsional voluntario chileno.
Una de las mayores apuestas hasta el momento la ha realizado Principal Financial Group, tanto a través de su AFP, Cuprum, como su AGF, Principa AGF. De hecho, en este caso es líder del mercado con un 23%. Junto a SURA y Larrain Vial gestionan el 60% del APV vía fondos mutuos. “Principal tiene un fuerte foco en la captación de ahorros de largo plazo y, en particular, ahorros previsionales voluntarios. Como consecuencia, más del 75% de los fondos administrados por la gestora tienen este perfil”, indicaba en entrevista con Funds Americas el gerente general de Principal Asset Management, Ricardo González.
Otros grandes grupos también quieren apostar por el APV, pero por ahora no es fácil crecer en el segmento sin administradora de pensiones. Por ejemplo Santander AGF controla en torno al 4% en fondos mutuos en este segmento. “No es un nicho de mercado tan pequeño, aunque en nuestro caso la participación que tenemos no es la natural como canal de distribución”, reconoce María Paz Hidalgo, gerente general de Santander Asset Management Chile, en Funds Americas. Dentro de la estrategia de la entidad está aumentar su peso en este creciente sector. “Lo primero que hacemos es abarcar todo el segmento de personas que son clientes potenciales de APV. Hemos ido potenciando el conocerlos, atenderles bien, ofrecer productos de inversión personalizados, y como segundo paso vendrá el hecho de potenciar el APV”, añade.