El grupo BlackRock, conocido por ser la mayor gestora del mundo, con más de 3,6 billones de dólares en activos bajo gestión, cuenta con una división completamente independiente, BlackRock Solutions, a través de la cual ofrece a terceros sus sistemas de gestión de activos y sus herramientas de valoración, reporting y control de riesgos.
BlackRock Solutions es, de hecho, la división de tecnología, gestión de riesgos y asesoramiento de BlackRock. Una de sus unidades, Financial Markets Advisory (FMA), creada en 2008, presta servicios de valoración y gestión para carteras de activos difíciles de valorar.
FMA puede ofrecer estos servicios a entidades españolas, especialmente a las que consideren la posibilidad de crear un banco malo con sus activos tóxicos y a las que tengan necesidad de acudir al mercado a buscar capital. “Ofrecemos valoraciones totalmente independientes de carteras de préstamos, títulos negociables y derivados. Eso da un valor añadido de transparencia y nuestros servicios pueden ser interesantes para diferentes actores en una situación como la actual en España, en la que los mercados de capitales piden mayor transparencia sobre la exposición de los bancos y cajas de ahorros a los activos inmobiliarios en dificultades”, comenta Armando Senra, director general de BlackRock Iberia y subdirector general de BlackRock Latinoamérica.
FMA ha ejecutado más de 180 mandatos para gobiernos, bancos centrales, aseguradoras, bancos, gestoras de activos y fondos de pensiones. “Esta unidad ha participado en muchas situaciones en las que han intervenido los denominados ‘bancos malos’, pero también en marcos exentos de dificultades”, explica Senra.
Desde 2008, FMA ha asesorado o gestionado más de 7 billones de dólares en activos en 16 países. Entre los casos más conocidos en los que ha intervenido, destacan la valoración de la cartera de activos tóxicos de Bear Stearns, encargada por la Reserva Federal, y la valoración de la cartera de productos estructurados del gigante asegurador AIG y, en fechas más recientes, el trabajo que realizó para el Banco Central de Irlanda, que desembocó en la recapitalización del sistema bancario irlandés.
“En ocasiones nos contratan para la valoración y la evaluación de riesgos, pero en muchos casos también se nos adjudica la gestión de esos activos para liquidarlos progresivamente”, explica Senra. FMA presta también servicios de asesoramiento para reestructurar carteras y realizar procesos de due diligence a entidades financieras, por ejemplo cuando una entidad financiera quiere comprar a otra.
FMA cuenta con clientes en Europa, tanto entidades financieras como gobiernos. Société Générale, por ejemplo, comunicó en su Investor Day 2010 que había contratado los servicios de valoración de BlackRock Solutions para una cartera de productos estructurados de 35.000 millones de euros. “Al poder contar con una visión independiente del riesgo y del valor de una cartera, el riesgo se vuelve más transparente y fácil de entender, lo que facilita las conversaciones con bonistas y accionistas”, añade Senra.
Senra explica que el enfoque de valoración de BlackRock consiste en descomponer las carteras hasta el máximo nivel de detalle para garantizar la correcta identificación del riesgo en cada préstamo. “Nuestra filosofía es la de analizar desde la base, a diferencia de lo que hacen muchas otras entidades que analizan el riesgo con un enfoque descendente. Eso significa que analizamos crédito por crédito para luego poder agregar y obtener la información que necesita el cliente. En Irlanda, por ejemplo, se analizaron más de 1,6 millones de préstamos por encargo del Banco Central de Irlanda y revisamos manualmente más de 1.000”, afirma.
Senra destaca la importancia de ser una entidad independiente. “Somos una entidad que sólo se dedica a la gestión de activos. Somos una entidad fiduciaria, por lo que trabajamos exclusivamente para nuestros clientes y no por cuenta propia. Desde la óptica de la cultura empresarial, eso es una ventaja que nos diferencia de una sociedad de inversión que opera por cuenta propia o una empresa de consultoría o auditoría, que no tienen acceso a los mercados. Además, en BlackRock la separación entre la gestora y BlackRock Solutions es total, con murallas chinas muy estrictas”, agrega.
Plataforma integral
A través de BlackRock Solutions, BlackRock ofrece desde hace más de diez años sus sistemas de valoración, gestión y control de riesgos —toda la plataforma de inversión de BlackRock— a otras entidades. Esta división aporta una fuente de ingresos adicional a BlackRock y le permite invertir de manera constante tanto en tecnología como en profesionales para mejorar la plataforma.
“BlackRock Solutions no es un software, es un servicio en el que el cliente alquila los mismos datos, profesionales y procesos que utiliza la propia compañía. No es un paquete de software que se vende. Todos los datos y toda la información pasan, son procesados y son almacenados por los 900 empleados de BlackRock Solutions. Contamos con un único sistema, una única base de datos y un único procedimiento, lo que se traduce en una solución más sencilla y eficiente con mayor escalabilidad. Los clientes reciben una solución única e integrada y se benefician de las necesidades de desarrollo de BlackRock y nuestra base de clientes”, comenta Senra.
A través de BlackRock Solutions se maneja un total de 9,5 billones de dólares. De ellos, 3,6 billones corresponden a BlackRock. El resto pertenece a otros 140 clientes, entre los que hay bancos centrales, otras gestoras de activos, aseguradoras, fondos de pensiones y bancos.
