BlackRock: Las entradas netas de ETP se duplican en agosto


Las entradas netas en productos cotizados (ETP) en agosto doblaron el nivel registrado el mismo mes de 2011. La industria mundial de ETP captó el mes pasado activos netos por valor de 12.100 millones de dólares, más del doble de los 5.300 millones recolectados en agosto de 2011, a pesar de que se ha registrado un nivel de negociación más bajo. Según se desprende del último informe sobre la industria global de fondos cotizados y de ETP de renta fija de BlackRock, a finales de mes los productos cotizados mundiales ascendían a 1,76 billones de dólares, frente a los 1,72 billones de finales de julio y a los 1,58 billones registrados a finales de agosto de 2011.

En agosto, los inversores en productos cotizados mostraron un mayor interés por los ETP de oro y volatilidad. “Siendo el oro un beneficiario natural en un contexto de tipos de interés bajos, las entradas en ETP de oro alcanzaron su mayor nivel en 2012, con 3.600 millones de dólares de entradas netas”. Por su parte, los ETP de volatilidad, que buscan proporcionar rentabilidades correlacionadas con medidas de la volatilidad del mercado, captaron cerca de 1.000 millones de dólares.

Al mismo tiempo, los flujos a productos de renta fija alcanzaron un nuevo récord después de que, según la gestora, los inversores buscasen estos productos en contextos de bajos rendimientos. “La renta fija captó 6.500 millones de dólares durante el mes y todas sus principales categorías lograron captar entradas de flujos netos, principalmente los bonos corporativos de alta calidad crediticia (1.600 millones), y los bonos corporativos de alto rendimiento (1.300 millones). “Esta categoría ha captado 50.800 millones de dólares en lo que va de año, sobrepasando las entradas récord de 2011 que ascendieron a 49.900 millones”.

Informe sobre la industria de fondos cotizados de renta fija

Los ETP de renta fija mundial han crecido rápidamente hasta los 309.000 millones de dólares, ofreciendo una tasa de incremento anual a 10 años de un 57%. Estos productos representan actualmente un 18% del total de los productos cotizados del mundo, frente al 7% registrado en 2007. Este es uno de los datos más destacados que se desprende del informe ETP Landscape de BlackRock especial renta fija realizado por el BlackRock Investment Institute.

Los productos cotizados de bonos captaron una cuota del 35% de las entradas de flujos hasta julio de 2012, impulsando los flujos del sector más que nunca. “Este crecimiento significa que los productos cotizados de renta fija registraron los mayores flujos de su historia en lo que va de año (44.400 millones), un 94% más que la cifra comparable registrada durante el mismo periodo de 2011 (22.900 millones de dólares)”.

“El mercado de ETP de renta fija sólo representa un 0,3% del mercado mundial de bonos (98 billones de dólares), lo cual sugiere que existe un amplio margen para el crecimiento futuro. Las entradas de flujos asignados a productos cotizados como porcentaje de la base de activos subyacentes se encuentra en una tasa anualizada de un 29,5%, frente al 11,7% de los fondos de inversión colectiva, mientras que los ETP de renta fija sólo representan alrededor de un 6% del tamaño de los fondos de inversión colectiva de renta fija. Una aparentemente modesta tasa de penetración de un 1% impulsaría los productos cotizados de renta fija hasta el billón de dólares”.

En este sentido, desde el instituto señalan que las oportunidades de crecimiento de productos cotizados resultan convincentes en ciertos segmentos, como los bonos corporativos con alta calificación crediticia, los bonos municipales y la deuda corporativa de alto rendimiento, donde la compra de bonos puede ser más dificultosa debido a la opacidad de precios y a las limitaciones de liquidez. “Las entradas de flujos de productos cotizados de renta fija mostraron una gran resistencia en épocas en las que hubo tanto ascensos como caídas de los tipos de interés en Estados Unidos, reforzando el argumento del crecimiento continuo en esta categoría a través de escenarios de rendimientos cambiantes”, señalan.

Dodd Kittsley, responsable mundial de análisis de ETP de BlackRock, se muestra convencido de que la demanda de los inversores por ETP de bonos se mantendrá durante la próxima década, alentada por las necesidades de ingresos de las poblaciones envejecidas. “Dado que los productos cotizados de renta fija representan una pequeña parte del mercado mundial de bonos, esperamos más productos, más innovación y más activos asignados a productos cotizados de renta fija durante muchos años”, asegura el experto.

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