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BlackRock eleva la probabilidad de que se aumenten dos riesgos geopolíticos... y ninguno es la guerra comercial


No se ha cumplido ni un mes desde Donald Trump reanudara la guerra comercial que mantiene con China y que llevaba unos meses en la nevera con el tuit incendiario afirmando que subiría los aranceles al gigante asiático. Ni una semana tardó en cumplir su promesa con la consecuente reacción de los mercados que desde entonces no han hecho otra cosa que cotizar a la baja.

Si  bien la guerra comercial es el riesgo geoplítico que mayor impacto está teniendo en el mercado, no es el único que debería ser analizado por los inversores. De hecho, hay otros que no por estar tan cotizados en mercado dejan de interés para los inversores. BlackRock, a través BlackRock Investment Institute, ha llevado a cabo este mes la actualización de su Geopolitical Risk Dashboard y ha elevado la probabilidad de que se recrudezcan dos de los diez riesgos geopolíticos que analizan.

El primero de ellos es el de la política latinoamericana. “Estamos preocupados por el clima político en Brasil, además del deterioro de la situación económica como consecuencia de la incertidumbre que despiertan las elecciones de Argentina o el empeoramiento de la crisis en Venezuela con efector negativos para el mercado global de petróleo y en sus países vecinos”, apuntan desde la gestora. Con respecto a Argentina, también se ha pronunciado estos días Adrien Pichoud, economista  jefe y gestor de carteras de SYZ AM ante los sondeos que apuntan a una victoria de Cristina Kishner sobre Mauricio Macri en los comicios que celebra Argentina a finales de este año. “Un posible regreso de la expresidenta Kirchner despertó la preocupación de los inversores en lo relativo a la continuidad de la política económica y de las probabilidades de un impago de la deuda pública. Por lo tanto, el diferencial de los CDS argentinos a 5 años se disparó más de 360 puntos básicos durante el mes, y el coste del seguro frente a un impago de la deuda pública alcanzó el 12%”, afirma este experto.

El otro de los acontecimientos geopolíticos en donde BlackRock ve ahora más riesgo que en el pasado es el que se refiere a las tensiones en el Golfo, con el impacto que las sanciones a Irán puedan tener en el precio del petróleo y las complicadas relaciones que mantienen EEUU y Arabia Saudí.De hecho, en los últimos días tanto el petróleo West Texas como el Brent han sufrido fuertes caídas en su cotización ya no solo por esta tensión con algunos de los países productores de crudo sino también ante el riesgo de que la guerra comercial incida negativamente en la economía y, por tanto, en la demanda de materias primas. 

Además, aunque la gestora reconoce que el impacto de los riesgos geopolíticos en mercados ha sido históricamente a corto plazo reconoce que éste puede alargarse en el tiempo en un contexto de desaceleración económica ya que aumenta la sensibilidad del inversor hacia dichos acontecimientos.

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