La rentabilidad media ponderada de las gestoras españolas fue del 5,5% en 2009. Este resultado fue batido con creces por muchas de las firmas más pequeñas del sector, según recoge Expansión en un artículo este fin de semana. Una oferta reducida de fondos y, a ser posible, de renta variable, mixtos o puros. Estas fueron las claves en 2009 para subir al pódium de las gestoras más rentables; condiciones que auparon a lo más alto del ranking a las entidades medianas y pequeñas.
Entre las veinte gestoras que el año pasado obtuvieron los mejores resultados para sus fondosno hay ninguna del ‘top 10’, entidades que en su conjunto acaparan el 72% del patrimonio del sector. Sólo hay una que gestione más de 1.000 millones de euros en activos, Bestinver, firma que con seis productos se colocó al frente del ranking. El primer puesto de la gestora del grupo Acciona es indiscutible. La rentabilidad media ponderada de los fondos que gestiona fue del 52,6%. La mitad de sus productos son de bolsa pura, y todos supieron aprovechar al máximo el buen ánimo de los mercados de renta variable en 2009. El que menos ganó lo hizo un 34,5%, y el que más, Bestinver Internacional, acabó el ejercicio con un rendimiento acumulado de casi el 72%, el segundo mejor resultado del año en la categoría de Acciones Internacional. Los siguientes tres primeros puestos los ocupan entidades con menos de 100 millones en activos gestionados. La mejor de esta categoría fue Metagestión con una rentabilidad media ponderada de sus tres fondos, dos de bolsa y uno mixto, del 34,3%. Los otros dos puestos los ocuparon Gescafix (24,8%) y Gesinter (19,63%), la primera con sólo un fondo mixto y la segunda con tres mixtos y uno de renta variable. El quinteto de las firmas más rentables lo completa Seguros Bilbao Fondos, entidad que lidera la clasificación en la categoría de gestoras con más de 100 millones de euros gestionados. El rendimiento medio de sus siete productos en 2009 fue del 19,6%. En este caso, la gestora ha demostrado sus buenos resultados tanto en los productos de acciones como en los de renta fija y monetarios. Al final un tamaño reducido y una exposición en renta variable han sido la clave del éxito de muchas gestoras durante el pasado año. Pero estas mismas características también jugaron en contra de muchas firmas. Si la gestión de un patrimonio reducido te ofrece más posibilidades de sobresalir, ya que el éxito en una operación impacta más en el resultado total de la oferta, también un error lleva al fondo de la clasificación. En general, las entidades que obtuvieron los resultados más discretos fueron las pequeñas, con pocos fondos y centradas en productos conservadores. Así, sólo dos entidades acabaron con rentabilidad negativa, Alpha Plus, con un fondo mixto, y Acapital Finanzas, con dos mixtos y uno monetario; ambas con menos de 100 millones de euros bajo gestión. Por el contrario, contar con un tamaño elevado lleva a acercarse más a la media del mercado Esa es la razón por la que las grandes gestoras no suelen sobresalir como la más rentable del año, pero también cae como la más castigada en rentabilidad. La primera entidad del ‘top 10’ en el ranking general de las gestoras más rentables es Invercaixa, en el puesto número 42 y con un resultado del 7,8%. Esta firma, con una cuota de mercado del 8%, gestiona unos 165 fondos, más de diez veces el número de productos de los líderes de la clasificación por rentabilidad. La entidad cuenta con un elevado número de fondos de renta variable, con algunos que acumulan rendimientos superiores al 50% como Foncaixa Bolsa Selección Emergentes, Foncaixa Bolsa Selección Asia o Foncaixa Bolsa España 150. El peso del grupo de fondos más conservadores (bonos, monetarios y garantizados) es elevado, tanto en patrimonio como en número de fondos, y sus resultados, normalmente, poco tuvieron que ver con lo que lograron los productos de bolsa en 2009. Este peso elevado de los fondos conservadores, junto a su mayor preferencia por los productos menos activos, son las características que, en general, les mantuvieron alejados del pódium de las gestoras más rentables. De hecho, sólo tres gestoras del ‘top 10’ (Invercaixa, Ibercaja Gestión y BBVA Asset Management) superaron el año pasado la rentabilidad media ponderada obtenida por el conjunto de firmas del sector, un 5,57%; una marca que lograron batir más de la mitad del centenar de gestoras españolas, el 54,6%.
