El año 2010 toca a su fin y las gestoras españolas aprovechan los últimos días para poner a punto su oferta de fondos de inversión. Una de las últimas en hacerlo ha sido BBVA AM, con el reciente registro en la CNMV de dos ETF inversos para jugar la caída de la bolsa española y también la de la deuda de los países de la zona euro. Para ello, los ETF replican la rentabilidad inversa Ibex-35 y del Markit iBoxx Eurozone 3-5 Years Total Return. El tercer fondo que acaba de lanzar BBVA AM es un producto de capital asegurado de rendimiento fijo que ofrece una TAE del 2,5%.
En cuanto a los fondos cotizados, el primero es Acción Ibex 35 Inverso, un ETF con un horizonte recomendado de inversión de tres años que replica en índice Ibex 35 Inverso, mediante la combinación de derivados y la inversión en instrumentos del mercado monetario de la liquidez disponible. El índice, a su vez, replica el comportamiento diario inverso del índice Ibex 35 con dividendos, mediante un término inverso e incorpora a su vez un elemento de inversión en renta fija libre de riesgo, por lo que su comportamiento no es perfectamente simétrico al índice Ibex 35 con dividendos, según se advierte en el folleto. Con todo, el “tracking error” o desviación entre el comportamiento del fondo y del índice será siempre inferior al 2%. El ETF, que carece de exposición al riesgo divisa, cuenta con una participación como inversión mínima inicial. La comisión de gestión es del 0,4% y la de depósito, del 0,05%.
El segundo ETF, el Cons, es un ETF con un horizonte de inversión de dos años que replica el índice Short Markit Iboxx Eurozone 3-5 Years Total Return Index, que a su vez replica la rentabilidad inversa del índice Markit iBoxx Eurozone 3-5 Years Total Return Index, mediante la combinación de la venta de los componentes del índice Markit iBoxx Eurozone 3-5 Years Total Return a través derivados y la inversión en instrumentos del mercado monetario de la liquidez disponible. El índice contiene bonos de gobiernos centrales de al menos 2.000 millones de euros emitidos por países cuya moneda es el euro (excepto Eslovenia) con vencimiento de entre 3 y 5 años, con un rating mínimo de los emisores de los bonos de BBB- (media calidad crediticia).
Como resultado, el ETF de BBVA ofrece el rendimiento inverso (al alza o a la baja) de índice Markit iBoxx Eurozone 3-5 Years Total Return ajustado por el coste de financiación derivado de la venta de los bonos y el rendimiento adicional tanto de la liquidez percibida de los participes como del importe percibido por las ventas, según el folleto, también con un tracking error inferior al 2%. Este ETF carece asimismo de riesgo divisa y la participación mínima incial es también de una participación. La comisión de gestión es del 0,14% y la de depósito, del 0,05%.
El tercer fondo, BBVA Fon-Plazo 2014 E, es un fondo tradicional de capital garantizado, con un rendimiento fijo a vencimiento, el día 24 de febrero de 2014, del 107,704% del valor liquidativo a 23 de febrero de 2011, lo que supone una TAE del 2,50%, para participaciones suscritas en esa fecha. En este caso, la inversión mínima inicial es de 600 euros, con gastos de gestión del 0,1% hasta el 23 de febrero de 2011 y del 1,45% a patir del 24, y de depósito del 0,05%. La comisión de suscripción es del 5% desde el 24 de febrero de 2011 hasta la misma fecha de 2014 y la de reembolso del 1% desde el 24 de febrero de 2011 hasta el 23 de febrero de 2014.
