Para el equipo de Análisis de Bankinter, “el entorno económico y financiero actual soporta una estrategia de inversión pro-bolsas”, de ahí que sus carteras mantengan actualmente una exposición a renta variable del 35% en sus carteras defensivas-conservadoras y del 85% para las dinámico-agresivas. Esta estrategia refleja la visión de la casa en cuanto a un ciclo económico expansivo con preferencia por países desarrollados en detrimento de emergentes, salvo excepciones como India o México.
En este sentido, añaden que “mientras que los países desarrollados, principalmente EE.UU. y la eurozona, continúan disfrutando de políticas monetarias acomodaticias, las principales economías emergentes afrontan retos importantes como el elevado endeudamiento en la sombra (China), la financiación de déficits elevados por cuenta corriente y necesidad de reformas estructurales”.
Todo ello lleva a la firma a tener una apuesta estratégica clara por la renta variable, aunque -a mediados de julio- han modificado tácticamente sus carteras reduciendo la dependencia de las carteras a posibles movimientos bruscos durante el verano.
Esta maniobra es aconsejada, según el equipo de Análisis, por “el reciente aumento en la volatilidad de los mercados, especialmente en los países periféricos y en el sector financiero en particular”; además, en el periodo estival “los volúmenes de contratación disminuyen significativamente y el flujo de noticias -reunión de la Reserva Federal a finales de julio y del Banco Central Europeo la primera semana de agosto- se reduce”.
En este sentido, explican: “eliminamos la exposición directa de las carteras al mercado italiano, muy correlacionado con el sector financiero, reducimos tácticamente la exposición a España y eliminamos la exposición al sector de telecomunicaciones europeo, cuyo recorrido potencial en precios por operaciones corporativas es reducido”.
¿Qué fondos entran y salen de las carteras modelo?
Dicha práctica se ha traducido en diversos cambios en sus carteras modelo. Se elimina la exposición a los fondos AXA World Funds Framlington Italy y Bankinter Sector Telecomunicaciones; por otro lado, sustituyen al BGF Euro-Markets Fund por el Henderson Horizon Euroland Fund, dada "su menor volatilidad y sus retornos más sostenibles”.
Reducen el peso en productos como el Bankinter Bolsa España y el Invesco Pan European Equity Fund y lo aumentan en el Bankinter Ahorro Activos Euro y el Bankinter Índice América, por el perfil conservador del primero y para incrementar la exposición de las carteras globales en EE.UU. con el segundo.
Asimismo, para conseguir una exposición neutral a los mercados, introducen al Julius Baer Absolute Return Europe Equity Fund.
