Bankinter reduce tácticamente la exposición a renta variable de sus carteras modelo


Momento de ajustes tácticos para las carteras modelo de Bankinter. No es que no confien en que el contexto de mercado siga siendo favorable, sino que piensan que es probable que el mercado afronte en este trimestre que acaba de comenzar una fase transitoria de consolidación tras la excelente evolución del primer trimestre del año.

Por ello, señalan que reducen los porcentajes de exposición a renta variable en las carteras dentro de los rangos de exposición. En concreto, la cartera defensiva/conservadora pasa de 30% a 25%, la moderada se mantiene en 50% y la dinámica/agresiva baja de 85% a 80%.

Sin embargo, siguen creyendo que el entorno de mercado continua siendo favorable porque el ciclo expansivo se consolida, porque los beneficios empresariales mejoran y porque la liquidez presiona al alza el precio de los activos de riesgo. Además, apuntan, “el riesgo de involución y retrocesos significativos es bajo, por lo que mantenemos una estrategia de inversión centrada en bolsas”.

Además del ajuste táctico en renta variable, se han aplicado otros cambios en las carteras recientemente. Van a favorecer a la bolsa europea ya que la Eurozona puede sorprender positivamente frente a EE.UU. “La relativa decepción sobre la capacidad real de Trump para materializar en el corto plazo los estímulos fiscales prometidos puede frenar el mercado estadounidense”, destacan.

Esta visión la materializan a través del peso que ganan en las carteras fondos como el Bankinter Dividendo Europa, el Henderson Horizon Euroland y el GAM Star Continental European Equity. En cambio, salen del fondo con exposición a compañías pequeñas norteamericanas, el Threadneedle American Smaller Companies.

Por otro lado, aumentan la ponderación al fondo DNCA Invest Miuri en la categoría de retorno absoluto dado “su buen rendimiento con reducidos niveles de volatilidad”, subrayan. Asimismo, reducen el nivel de riesgo de las carteras, deshaciendo posiciones en el fondo Schroders Emerging Europe. Esta categoría y la deuda emergente, destacan, han aportado una rentabilidad inferior a sus expectativas. Al contrario, su apuesta por las pequeñas compañías europeas a través del fondo Mandarine Unique Small & Mid Caps Europe y la posición en JP Morgan India han contribuido a la revalorización de las carteras.

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