Bankinter Gestión de Activos ha registrado recientemente en CNMV un nuevo fondo de inversión: se trata de Bankinter Eurostoxx 2015 Garantizado, un producto de rendimiento variable ligado al índice bursátil europeo cuya comercialización estará abierta hasta el 6 de mayo o hasta que se alcance el importe comprometido. Así, el fondo garantiza a vencimiento, el 30 de noviembre de 2015, el 100% del valor liquidativo inicial a 7 de mayo de este año, incrementando, en caso de ser positivo, con el 60% de la variación punto a punto del Eurostoxx 50, en el periodo comprendido entre el 7 de mayo de 2012 y el 19 de de noviembre de 2015.
En los últimos meses, la gestora ha optado por productos de capital asegurado, tanto de rendimiento fijo como variable. En febrero, estrenó el Bankinter Renta Fija 2016 Garantizado, un fondo de garantía fija con una TAE superior al 3% en un periodo de unos cuatro años. Poco antes había lanzado uno de garantía variable, el Bankinter Grandes Compañías II Garantizado, fruto de la renovación del Bankinter EEUU Garantizado y ligado a Telefónica, Gas Natural e Inditex. Ahora, con el nuevo fondo de garantía también variable, el inversor puede ganar el 6,5% TAE en un escenario favorable; el 2,45% TAE en uno medio y en uno desfavorable, el 0%.
Desde la gestora, tienen planes de seguir incrementando esta gama de productos de perfil garantizado con lanzamientos en los próximos meses de un fondo de rendimiento fijo más a largo plazo y otro variable vinculado al Ibex, que determinan una oferta combinada de fondos de ambos tipos, para dar respuesta a inversores conservadores que busquen una garantía fija pero también a aquellos que busquen una mayor rentabilidad con la seguridad de no perder capital. Actualmente tienen unos 35 fondos de capital asegurado, la mitad de ellos de rendimiento variable. Una oferta que se va ajustando a las condiciones de mercado y trata de adelantarse a las demandas de los inversores. Raúl Moreno, director de distribución de fondos en Bankinter, considera que existe una buena oportunidad para lanzar ahora fondos garantizados de rendimiento variable por dos motivos. "El atractivo de los fondos de rendimiento variable no se debe únicamente a la reducción de las TAE que pueden ofrecer los productos de rendimiento fijo, que seguiremos lanzando pues aún pueden ofrecer rentabilidades interesantes, sino que son atractivos ante las expectativas de rentabilidad y crecimiento en la bolsa y economía europea y la búsqueda por parte del cliente de algo más de riesgo", comenta.
Así, en primer lugar, las expectativas de rentabilidad de ciertos índices bursátiles, sobre todo en Europa, son muy atractivas, gracias a sus bajas valoraciones y a las expectativas de crecimiento. "Bankinter estimaba a principios de año una subida de la bolsa europea del 12%, lo que significa que aún tiene un recorrido del 6%, y del 10% en 2013", dice Moreno. El experto comenta que la bolsa anticipa además la mejoría económica y, en este sentido, cree que las subidas podrían extenderse en el futuro. "La renta variable ofrece retornos más atractivos que los tipos de interés al mismo plazo, en términos tanto de valoración como de rentabilidad, y los fondos garantizados de rendimiento variable tratan de aprovecharlo", resume, explicando que esta situación es especialmente atractiva en Europa, que aún tiene un importante gap con respecto a la bolsa estadounidense.
En segundo término, Moreno destaca la ligera mayor tolerancia al riesgo de los inversores. "Están moviendose progresicamente desde productos como depósitos y pagarés, o fondos monetarios, hacia posiciones de algo más de riesgo, al ver que las rentabilidades compensan", indica, si bien, ante el perfil conservador del cliente en España, descarta una entrada brusca en renta variable. Por eso cree que los fondos de rendimiento variable pueden ser una buena opción para mantener el nivel de riesgo pero con la posibilidad de obtener una mayor rentabilidad. "Los garantizados de este tipo permiten realizar ese trasvase de riesgo progresivo", apostilla.
La diferencia del nuevo fondo está también en los activos a los que está referenciado, pues a diferencia de otros fondos vinculados a una cesta de acciones, Bankinter ha optado por el índice bursátil Eurostoxx 50 con estructura de opciones europeas, que valoran punto a punto su evolución, "sin medias mensuales que minoren la rentabilidad". "Es un fondo más sencillo por su vinculación a un indice que engloba toda la economía europea, más fácil de seguir, con expectativas más claras de su evolución y mejor distribución de riesgo para evitar concentrarlo en unos pocos valores", explica Moreno.
Gestionado por el equipo de fondos garantizados de Bankinter, el fondo tiene una suscripción mínima inicial de 600 euros. Asimismo, tiene establecida una comisión de gestión del 0,15% hasta el inicio del periodo de garantía y del 1,15% para el resto del plazo; y con una comisión de depósito del 0,10%. El fondo cuenta además con ventanas de liquidez mensuales los días 17 de cada mes, comenzando por el 17 de julio de 2012 y hasta el 17 de noviembre de 2015.
Según indica el folleto, hasta el 7 de mayo el Bankinter Eurostoxx 2015 Garantizado estará invertido en repos sobre deuda pública con calificación crediticia alta (mín A-) de emisores de la zona euro, teniendo la cartera un vencimiento medio 1 día. Asimismo se ha comprado a plazo una cartera de renta fija y se ha pactado la compra de una opción OTC referenciada al subyacente con un coste del 8,45% de patrimonio. A partir del vencimiento, el fondo estará invertido en repos sobre deuda pública nacional o de países de la zona euro con calificación crediticia alta y un vencimiento medio inferior a dos meses. Del 8.05.12 al 30.11.15 la cartera de renta fija se invertirá en activos en euros, con calificación crediticia alta en el momento de su adquisición, emitidos o avalados por emisores públicos de la zona euro. Con un horizonte temporal de la cartera de renta fija similar al vencimiento de la garantía, el fondo no invertirá en titulizaciones hipotecarias. Con respecto a las comisiones, la de suscripción es del 5%, la de rembolso del 3% y los gastos corrientes, del 1,27%.
