En la última actualización de sus carteras modelo, el equipo de análisis de Bankinter muestra optimismo en términos generales, al considerar que “las bolsas seguirán avanzando y que la renta fija continuará gozando de buena salud, aunque cada vez con menor recorrido”. A pesar de ello, indican, “somos conscientes de que los catalizadores empiezan a dar signos de agotamiento”.
En este aspecto, señalan que tiene que llegar un impulso extra por el lado de los resultados empresariales europeos, pero esto “todavía tardará algunas semanas”. Por tanto, no les extrañaría ver fases de lateralidad en las bolsas.
De cara a las próximas semanas, la entidad cree que “si las tensiones Rusia y Occidente no van a más, el mercado quiere subir”. Para esta afirmación se basan en que, por un lado, los resultados empresariales están batiendo las expectativas en EE.UU., y por otro, en que se están presenciando un elevado volumen de operaciones corporativas que dinamizan el mercado.
Datos macro y el papel del BCE
Por otra parte, aunque los datos macro sean mixtos (cifras de empleo en EE.UU. y PMI europeos positivos y decepción por el PIB del primer trimestre de la Unión Económica y Monetaria), la entidad piensa que hay un factor clave a tener en cuenta: el Banco Central Europeo.
“La expectativa de nuevas medidas por parte de la institución está empujando a los bonos europeos, especialmente a los periféricos, al mismo tiempo que da soporte al mercado de renta variable”, señalan. Aún así, han preferido tomar apuestas más defensivas por el riesgo de decepción en la reunión de junio.
Cambios en la cartera
El equipo de análisis de Bankinter ha decidido introducir en el mes de mayo una novedad en sus carteras. Aún así, afirman que su visión no ha cambiado respecto al mes anterior. Sustituyen el Bankinter EE.UU. Nasdaq 100 por el Bankinter Sector Telecomunicaciones, al tener exposición al sector tecnológico europeo (principalmente europeo) y sobre todo, a telecos. Destacan estas últimas compañías porque “deberían seguir evolucionando al alza al calor de los movimientos corporativos en el sector”.
En renta fija han reforzado su posicionamiento orientado hacia la deuda periférica a través del fondo Natixis Souverains Euro. Además, incrementan su apuesta por los fondos de high yield para los perfiles más dinámicos, por medio del Fidelity European High Yield y el GS Global High Yield Duración Cubierta.
No hay ninguna modificación en el apartado de renta variable, donde reiteran su preferencia por las bolsas Unión Económica y Monetaria, España, Italia y EE.UU. y descartan tomar posiciones en Japón y emergentes. Asimismo, mantienen la rotación hacia sectores de riesgo más moderado y compañías de mayor capitalización o blue chips, con fondos como el Bankinter Dividendo Europa y Robeco US Large Cap Equity.