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Bankinter baja en marzo sus niveles recomendados de exposición a renta variable


El equipo de Analisis de Bankinter sigue siendo optimista con respecto al ciclo económico y las bolsas. Sin embargo, hasta cuatro factores les lleva a anticipar cierto agotamiento en las bolsas. “Carentes, además, de estímulos para avanzar sostenidamente”, admiten. Por ello, han revisado a la baja sus niveles recomendados de exposición a renta variable.

Según la entidad, dos nuevos frentes han aumentado la incertidumbre a finales del primer trimestre del año: la imposición de medidas proteccionistas desde EE.UU. y una mayor regulación y/o fiscalización a las compañías de tecnología.

Un par de factores que se unen a los ya conocidos, indica Bankinter, como son la capacidad cada vez menor de la macro para sorprender positivamente y la ligera revisión a la baja de los beneficios empresariales estimados en Europa para 2018. Aunque sea una pequeña rebaja y los crecimientos interanuales siguen siendo elevados, les resulta llamativo el cambio en esta tendencia, dado que es la primera a la baja después de muchos trimestres de revisiones al alza. En cuanto a la macro, consideran que, tras una evolución reciente muy sólida, es normal apreciar cierto agotamiento, especialmente en los indicadores adelantados.

En este sentido, el perfil defensivo, conservador y moderado ha visto reducida su exposición a bolsa en un 5% y en un 10% en el perfil moderado y dinámico. El peso en renta variable se queda en el 15%,25%, 45%, 60% y 75%, respectivamente..

En nombres concretos, estos movimientos se traducen en las carteras domésticas en una salida del Bankinter Dividendo Europa y en las globales del BGF Euro Markets en favor en sendos casos del Carmignac Sécurité. En las globales, el perfil dinámico/agresivo aprovechan para aumentar el peso en fondos como M&G Optimal Income y el GAM Multibond - Local Emerging Bond.

Asimismo, se ha rebajado la exposición al sector tecnología reduciendo peso en los fondos Franklin U.S. Opportunities o JPM Europe Dynamic Technologies en favor del Bankinter Índice América.

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