Banco Sabadell da un potencial alcista del 17,5% al Ibex-35 hasta diciembre


El Ibex-35 alcanzará a finales de año los 9.220 puntos, lo que supondría otorgarle un potencial alcista al principal índice selectivo español del 17,5% con respecto a niveles actuales (en torno a los 8.000 puntos hoy), según las estimaciones macroeconómicas del Banco Sabadell. Además, España, aún con una economía lastrada, moderaría su decrecimiento, que se situaría en un crecimiento negativo del 1,1% (frente al mismo dato negativo del PIB del 1,5% dado por el consenso). Por su parte, la zona euro crecería sólo un 0,1%.

“En Europa se gestiona todo fatal, pero es verdad que, en el último segundo, siempre se soluciona”, explica Nicolás Fernández, director de Análisis de Banco Sabadell, quien se muestra relativamente optimista en cuanto al Viejo Continente se refiere. Así, entre las recomendaciones de inversión del Sabadell en renta variable, los bancos europeos y los países periféricos del sur cobran un gran peso, al que se le suma el de los emergentes, con China a la cabeza.

No obstante, entre los periféricos europeos, no todos gozan de la misma buena sintonía para la entidad catalana. Mientras España y su principal índice de referencia, el Ibex-35, se colocan a la cabeza por atractivo, Italia, con unas nuevas elecciones generales más que probables a la vuelta de la esquina, pasa a un segundo plano por la inestabilidad que podría generar en los mercados y en el entorno institucional europeos. “La peor noticia es que se vuelvan a convocar nuevas elecciones, y eso ya está muy cerca de ocurrir”, pronostica Fernández respecto al país trasalpino.

El Sabadell defiende su postura favorable hacia España basándose en aspectos como su mayor potencial frente a los países más fuertes de Europa y EE. UU., la mejora en el primario -que debería terminar mejorando el acceso a crédito y el crecimiento-, una prima de riesgo actual que debería tender a normalizarse, un mercado que acumula las revisiones de beneficios por acción más notables -lo que implicará mayores pagos de dividendos tras la fuerte reducción de deuda- y una exposición del Ibex a economías extranjeras que representa el 40% del beneficio bruto -gracias a América Latina, en primer lugar, y a EE. UU. y Asia, en segundo lugar-.

De esta forma, grandes valores europeos como Allianz, Deutsche Bank, Carrefour, SAP o Arcelor Mittal y españoles como Santander, Telefónica, BBVA, Repsol, OHL, Ferrovial o Técnicas Reunidas son, a juicio de la entidad catalana, buenas oportunidades de inversión para los inversores, a las que se les suman, además, las pequeñas y medianas empresas españolas, algunas como Vidrala, Duro Felguera, Almirall, Acerinox, Barón de Ley, Catalana Occidente, Jazztel, Adveo y DIA.

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