Balance entre Retornos Financieros y Desempeño Social en los microcréditos



El pasado 24 de enero tuvo lugar en Madrid la ll Conferencia MICROFINENZA sobre “RETORNOS FINANCIEROS Y DESEMPEÑO SOCIAL”, a la que asistieron como ponentes Chuck Olson, Alfredo Ebentreich, Yolanda Chenet, Veronika Giusti Keller y Heide Jimenez Davila pertenecientes a BLUEORCHARD. Así como, D. Carlos Moreno en representación de CC.OO y D. Francisco Neri, socio director de FINENZA.

Hablamos de cómo las “Microfinanzas” son una buena herramienta para luchar contra la pobreza, la exclusión social y la financiera, así como las grandes ventajas en la expansión de la oferta de sus servicios financieros a colectivos de pocos recursos que históricamente no han tenido la oportunidad de acceso a los mismos, posibilitando la utilización de herramientas para la mejora de su calidad de vida. Si bien, con el  argumento de que debe hacerse con sumo cuidado con el fin de asegurar la idoneidad de los productos para su mercado objetivo, así como que los propios clientes entiendan que están usando y que a su vez puedan costearlos.

BlueOrchard, conocido por la alta calidad de su proceso de inversión construido en base a dos pilares como análisis financiero y social, hace una propuesta de retorno al inversor del capital invertido más una tasa premium de riesgo. 

Para la consecución de este objetivo, según puso de manifiesto Chuck Olson, ha desarrollado un proceso de inversión muy avanzado mediante una combinación de investigación y análisis crediticio y de rendimiento social consistente en unos modelos de decisión multi-atributo o procesos de calificación que guía el análisis crediticio de cada una de las IMF.  

A su vez, habló sobre el método de scoring, modelo propio de calificación, llamado “Bosco” y ratíng que emplea BlueOrchard para conseguir este análisis tan exhaustivo,

 

 

En relación a la evaluación del desempeño social en microfinanzas, Carlos Moreno, del área de previsión social del sindicato CCOO, habló sobre el enfoque a examinar el grado en el que operan las microfinanzas, para proporcionar a los clientes que lo necesitan, servicios adecuados y de alta calidad y el modo en que realizan su misión social de manera efectiva.

Hizo mención, a su vez, de la participación sindical en el universo de las inversiones, a través de las Instituciones de Previsión Social Complementaria, en sus órganos de control participando como representantes de los trabajadores, titulares del patrimonio de estas instituciones. Con unos objetivos de rentabilidad y horizonte de largo plazo y un control de riesgos financieros y extra-financieros con el fin de ser una inversión socialmente responsable.

La responsabilidad social de un programa de microfinanzas, radica en su implementación de forma responsable. Los activos de inversión en Microfinanzas, sean en deuda o en acciones de estas entidades o, indirectamente, a través de Fondos especializados, deberían someterse al análisis extra-financiero.

Sobre la Regulación y Supervisión de las Microfinanzas, Carlos Moreno cree que el sector de las microfinanzas no está suficientemente regulado, a su juicio, los productos son muy nuevos y poco conocidos, “incluso por las propias entidades financieras”. A lo que respondieron, Yolanda, Veronika y Alfredo, con muchos ejemplos reales, “Como parte de nuestro proceso de crédito, hacemos una evaluación de  la regulación financiera existente en el país donde invertimos, si ésta es especializada para microfinanzas, y tratamos de hacernos una idea de la capacidad del regulador para supervisar su cumplimiento

Para ello cuentan con “aspectos cruciales” como son:

  • Adecuación de capital (establecimiento de capitales mínimos, ratio de capital (es único o diferenciado), definición de capital tier I, II y III)
  • Clasificación de deudores o cartera de colocaciones, y asociado a ello, establecimiento de provisiones y aplicación de garantías
  • Requerimientos de liquidez, tanto en ratios como en límites de descalce de plazo
  • Regulación sobre riesgos de mercado (FX, tasas de interés)
  • Normativa sobre transparencia de información, y posible establecimiento de límites a tasas de interés
  • Posible establecimiento de normas que limiten el flujo de divisas, tanto la compra interna como el pago a acreedores internacionales

 

Otro de los aspectos tratados fue el sobreendeudamiento, el cual se presenta como uno de los riesgos que más preocupa a la industria de microfinanzas en estos momentos. El motivo es que incrementa la vulnerabilidad y pobreza de los prestatarios, así como los daños que ocasiona a la reputación de la industria. Para ello BlueOrchard tiene un marco de acción para evitar contribuir con mercados con riesgos de sobreendeudamiento. Entre ellas:

  • Mantener estimaciones de crecimiento de cartera razonables en cada mercado
  • Asegurarnos de que las instituciones con las que trabajamos hagan un análisis adecuado de la capacidad de pago de sus clientes
  • Tener un diálogo continuo con la gerencia y Directorio de las instituciones para monitorear este riesgo y estar alertas a posibles señales de sobreendeudamiento.
  • Requerir el uso de bureaus de crédito, cuando existan, y trabajar para promover su uso cuando no existan (ejemplo: Camboya).

Francisco Neri Crespo en su intervención, habló sobre los medios para evitar el riesgo de reputación de los inversores, en referencia a la protección sobre el cliente final (por ejemplo, Finenza es miembro de SMART CAMPAIGNE), así como la adecuada combinación de rentabilidad financiera y social. Esta clase de activo ya tiene más de 40 años de historia a sus espaldas y ha aprendido de los riesgos y errores, lo que le dota de gran atractivo por su razonable rentabilidad e importante impacto social a sus principales inversores, que son fondos de pensiones y clientes privados con alto nivel patrimonial.

Después de una década de crecimiento sin control y también una crisis de un corto periodo de duración entre 2009 y 2010, el sector microfinanciero está a día de hoy experimentando un crecimiento más sostenible, motivo por el cual presenta una oportunidad de inversión con gran atractivo.

 

 

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