Revisando la capacidad predictiva que tienen los indicadores de sentimiento de mercado más populares utilizados por los inversores para anticipar si el escenario futuro será de mayor o menor aversión al riesgo, AXA Investment Managers se ha percatado de que sólo un puñado de ellos pueden ser considerados índices válidos para predecir el comportamiento de la renta variable. En este sentido, desde la gestora francesa señalan que los indicadores seleccionados por ellos mismos –que entienden como los idóneos para cubrir todo el espectro de riesgo del mercado- “apuntan a débiles rentabilidades del mercado de renta variable durante los próximos tres meses”.
En un informe titulado ‘Sentimiento de mercado: menos es más’, la firma considera que los inversores deberían seguir ciertas pautas para mitigar el riesgo. Entre ellas, recomienda seleccionar indicadores con un track record tan longevo, consistente y estable como sea posible, así como no centrarse en un único índice, al entender que “una sola métrica no puede resumir todas las dimensiones del riesgo”. Asimismo, los expertos de la gestora creen que cada indicador “debe mostrar una baja correlación con los demás, con el objetivo de transmitir información complementaria sobre el contexto del mercado”.
¿Dónde estamos hoy? Según AXA IM, “el índice de sentimiento de mercado muestra claramente que la tendencia alcista mostrada por la renta variable en el primer trimestre del año se está tornando bajista”. A mediados de mayo, el Composite Market Sentiment Index cayó a 0,4, frente al 0,8 que registraba a mediados de marzo. Este es uno de los motivos por los que los gestores de la firma recuerdan a los inversores la importancia de mantener muy presente el famoso ‘disclaimer’ que reza “rentabilidades pasadas en ningún caso garantizan retornos futuros”.
