“Aunque las bolsas empiezan a merecerse un descanso, hay muchos factores que apuntan a su favor”


“Las bolsas empiezan a merecerse un descanso después de las ganancias acumuladas. Sin embargo, hay muchos factores (flujos, políticas monetarias muy expansivas, menores incertidumbres o pocas alternativas de inversión, entre otros) que apuntan a favor de la renta variable”, contextualiza Ángel Olea, director de Inversiones de Abante Asesores, en su última visión de mercados. A su juicio, “aunque es difícil generalizar al existir muchos métodos de valoración, podemos hablar de valoraciones algo exigentes en Estados Unidos, aunque no muy alejadas de su media histórica, pero aún razonablemente atractivas en Europa”.

Para Abante Asesores, “estamos alejándonos de las dudas y empezando a ver el mundo más positivamente”. No obstante, advierte la firma española, “la experiencia nos demuestra que suele ser más rentable invertir desde el escepticismo en el que nos encontrábamos hace unos meses”. De esta forma, Olea mantiene las recomendaciones de inversión de los últimos meses: posición neutral en renta variable (50%), clara infraponderación en renta fija (30%) y exposición elevada en liquidez (20%).

En este sentido, InverCaixa  se muestra muy optimista con la renta variable. En su último informe mensual de mercados, de 22 fondos propios de la casa recomendados a sus clientes, cuatro son de renta fija, seis son mixtos y globales y, la gran mayoría, 12 en concreto, son de renta variable. Entre estos últimos, se encuentran algunos como el FC Bolsa Dividendo Europa, el FC Bolsa Gestión Euro, el FC Bolsa Small Caps Euro, el FC Bolsa Gestión España, el FC Bolsa Índice España, el FC Bolsa Selección Japón, el FC Bolsa USA o el FC Bolsa Selección Global.

Los emergentes, por su parte, no salen bien parados del análisis macroeconómico de la gestora catalana, quien considera que “las principales áreas emergentes reflejan debilidad del crecimiento, con tasas de actividad por debajo de su potencial y fuertes desequilibrios de sus economías”. Además, continúa, “el endurecimiento de condiciones para atajar los desequilibrios dificulta una rápida recuperación de las tasas de actividad”. En todo caso, sólo China parece mostrar signos de estabilización, apunta InverCaixa.

Los valores españoles, europeos y norteamericanos favoritos de Bankinter

Los valores españoles favoritos del mes para el departamento de Análisis de Bankinter son Jazztel, Santander, CaixaBank, Inditex, BBVA, DIA, Telefónica, BME, FCC y Tubacex. Para Europa, los nombres preferidos son Bayer, Total, Airbus, Swatch Group, Unicredit, Linde AG, Inditex, Carrefour, Santander y BBVA, donde hasta tres compañías de las diez europeas son españolas.

La cartera modelo estadounidense, por su parte, se mantiene prácticamente constante con respecto al mes anterior. Las únicas novedades son la entrada de Facebook y la salida de Coca Cola.

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