Aumenta el apetito por el riesgo de los gestores


El 26% de los gestores de fondos globales están sobreponderado en acciones, frente al 12% de hace un mes, según la última encuesta de gestores de BofA Merrill Lynch correspondiente a febrero y en la que han participado 277 inversores. Además, se han reducido los niveles de liquidez en las carteras al pasar la sobreponderación en cash del 27% en enero al 13% actual. En general, los grandes inversores globales constatan en su mayoría una mejora de la economía global y muestran una "renovada confianza" en los mercados de capitales por la "radical mejora" de las condiciones de mercado y las crecientes esperanzas de crecimiento económico. No obstante, tan sólo el 11% de los participantes cree que la economía global se fortalecerá en los próximos doce meses.

 

Con el aumento del apetitio por el riesgo, ha crecido también el interés por los mercados emergentes, de manera que el 44% de los gestores sobreponderan la renta variable de estos países, lo que supone más del doble que un mes antes cuando este porcentaje era del 20%. También se ha duplicado la asignación de activos hacia materias primas hasta un 10%. Dentro de los emergentes, la gran mayoría de los inversores, el 86%, apuesta por un aterrizaje suave de la economía china y tan sólo un 2% considera que empeorará en los próximos doce meses frente al 23% que pensaba así en la encuesta de enero.

 

También se han visto favorecidos este mes los bancos europeos en el apetitio de los inversores. Si en enero el 50% aseguraba estar infraponderados en este tipo de inversores, en febrero tan sólo el 12% sostienen esa visión. El sector automovilístico, por su parte, vive el nivel más alto de sobreponderación en la asignación de activos de los gestores desde que se realiza la encuesta, con un 20%. También han ganado en sobreponderación los sectores industrial y de recursos básicos.

 

En cuanto a la economía europea, el 35% de los encuestados cree que se debilitará en el próximo año, frente al 48% que lo pensaba un mes antes y el 84% que así lo veía en noviembre.

 

Los inversores también ven una recuperación de las condiciones de liquidez y de la facilidad para operaciones comerciales. Un 32% de los encuestados evalúa como "positiva" la liquidez, frente al 7% que la consideraban "negativa" en enero, lo que supone la mejora más grande en un mes desde que la encuesta incorporó esta pregunta en octubre de 2007.

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