atl Capital comienza a ver con buenos ojos los mercados emergentes


El comité de Inversiones de atl Capital sabe que los inversores a nivel global han dejado de retirar su dinero de los mercados emergentes y, por eso, aprovecha las últimas correcciones, que han fomentado en estos mercados “valoraciones atractivas”, para iniciar un cambio de su sesgo táctico sobre emergentes, tanto en renta variable como, en especial, en renta fija, activo donde recomienda aumentar posiciones.

En su último repaso de oportunidades en los mercados financieros internacionales, atl Capital reafirma su convencimiento sobre el parqué japonés. Sin embargo, apunta algunas deficiencias macroeconómicas que, aun siendo coyunturales, la hacen levantar el pie del acelerador nipón. “La bolsa más atractiva por valoración dentro del mundo desarrollado es Japón, pero las dudas sobre el crecimiento de su demanda interna y el frenazo en la depreciación del yen, que beneficiaba a sus empresas exportadoras, unido a su volatilidad, nos hace mantener la prudencia”, reconoce el comité de Inversiones de la firma española.

Por eso, y a sabiendas de que el activo más atractivo a medio plazo es la renta variable, sus acciones favoritas siguen siendo las europeas. Dentro del Viejo Continente, continúan apostando por el mejor comportamiento de los países periféricos.

Los mercados y sus circunstancias temporales

Los precios de los bonos han vuelto a ganar terreno frente a la tibieza de los mercados de renta variable, que han registrado durante el último mes una evolución más plana. Incluso, dentro de los parqués, los sectores que venían comportándose peor -como energía o consumo básico- y las empresas con peores fundamentos han ganado la partida a sectores más cíclicos -caso de TMT o financiero- y las empresas con balances más sólidos, resume atl Capital, una situación que “ha provocado el peor comportamiento en este periodo de los gestores más activos y de aquellas estrategias de gestión alternativa que tienden a invertir en los activos con mejores expectativas”, consideran sus expertos.

No obstante, el comité de Inversiones de la casa no piensa que esta rotación de activos, sectores y compañías sea un cambio de tendencia con efectos permanentes, sino más bien “una situación circunstancial de los mercados”, los cuales, augura, “volverán a estar dirigidos por los fundamentos”. Por tanto, “las expectativas de que sea un buen año para los activos de riesgo siguen intactas”, confían desde atl Capital. 

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