Aspectos claves que se plantea una firma al invertir en una empresa o en otro país


Cuando una firma de capital riesgo estudia la posibilidad de invertir en una determinada empresa o es la empresa la que busca internacionalizar su negocio, no hay dudas de que hay muchos aspectos que valorar. Sin embargo, existen unos pocos a veces tan claros o necesarios que incluso se pueden llegar a pasar por alto. Varios expertos, incluyendo firmas de capital riesgo, empresas participadas, y una firma de asesoría, comentaron durante el XIV edición de CapCorp, cuáles son, a su parecer, estos aspectos que deben configurar el ADN de cualquier proceso.

Desde el punto de vista de una firma de capital riesgo, la primera cuestión que se debe plantear cuando se busca invertir en una empresa es dónde existe crecimiento. "En estos momentos Colombia y Perú son dos mercados con un crecimiento muy interesante, e incluso son el pulmón para las pymes españolas", explica Juan Leach, socio de Miura Private Equity. Por su parte, Manuel Carrera, de KPMG España, indicó que "México ofrece oportunidades muy amplias, ya que EE.UU. está incentivando a las empresas para que vayan al norte de México en vez de a China. También resulta interesante Turquía, que es un mercado grande con mucho potencial de crecimiento aunque tienes el riesgo que supone su propia geografía. Vemos posibilidades sobre todo en los sectores de energía e infraestructura".

Una vez identificado el mercado/sector que ofrece posibilidades, es la hora de considerar los equipos. Carlos Prado, socio director de Espiga Capital, indica que es muy importante "tener un equipo que esté muy convencido del proyecto. Invertir en una empresa es un proceso que lleva tiempo, más de lo que los inversionistas financieros tenemos pensado muchas veces. Por ello, es importante ser conscientes de que es un proceso difícil pero que durante el seguimiento de la inversión, pueden surgir oportunidades que no se esperaban", explica.

Iñigo Querejeta, CEO de la empresa de contenedores Contenur, coincide en la importancia de los equipos desde el punto de vista de una empresa que busca salir al extranjero. Si embargo, advierte que "es muy probable que al formar el equipo no aciertes a la primera, ni a la segunda, ni a la tercera vez. En cada etapa de la empresa necesitas a determinados profesionales y eso hay que evaluarlo constantemente". Además, tienes que ser consciente de las particularidades del país al que entras. "Por ejemplo, en Brasil es importante saber que los salarios de los ejecutivos son más altos que el de los españoles, y que son profesionales que se mueven mucho".

La importancia de la cultura y la mentalidad

Otro aspecto a considerar es la cultura. Los expertos coinciden en que es muy importante ir con la mente abierta, ya seas una empresa que entra en un nuevo mercado, o una firma de capital riesgo que invierte en una compañía. Manuel Carrera, de KPMG España, explica que "es imprescindible entender que algunos aspectos que nos parecen contingencias son intrínsecas del país en donde estamos haciendo negocios". Por ejemplo, Querejeta señala que algunas dificultades que su empresa, Contenur, debe enfrentar en Brasil son "el tema fiscal, por ejemplo, y la competencia desleal, las pobres infraestructuras que retrasan las operaciones, el tiempo estipulado para los proyectos se suelen alargar y son cambiantes, y la financiación es cara".

En relación a esto último, Eugenio Martínez Bravo, managing partner Iberia de Kreab & Gavin Anderson y moderador de la mesa, comentó que "en Latinoamérica, existe una gran dificultad para atraer capital a los fondos. Y no es porque no haya dinero, que lo hay, sino que es más bien por una cuestión cultural. Las Family Offices, por ejemplo, no están acostumbradas a ese tipo de inversiones y por otra parte, también resulta muy difícil convencer a una empresa familiar para que venda".

Por último, pero no menos importante, Querejeta, de Contenur, destacó la importancia de la mentalidad. "Es muy importante definir si estamos exportando o somos locales. Todos en la empresas deben estar convencidos de que la empresa es global y que España, como cualquier otro país, son mercados en los que tenemos operaciones". Algo que aplica muy bien la empresa de comida sana, Lékué. El director general de la empresa indicó que "nosotros tenemos muy interiorizado en nuestra empresa que somos globales. Esto facilita mucho las cosas cuando estudiamos entrar en otro país". Ya no discuten si deberían o no salir de España, sino que simplemente se plantean la pregunta de dónde tienen consumidores, o dónde existe la necesidad de comer sano. "Es mucho más sencillo salir si hablas el mismo idioma".

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