La inversión de los fondos españoles en otros fondos de inversión alcanza el 8,6% de las carteras. Pero se puede encontrar grandes diferencias entre el crecimiento en fondos de fondos de entidades pertenecientes a bancos y a compañías de seguros. En el caso de las gestoras que pertecen a aseguradoras, la inversión que realizan en fondos de inversión representa el 15,5% de las carteras que gestionan. La inclusión de grupos como Mutuactivos, con modelos cuantitativos con los que gestionan cestas de fondos de inversión, explica el mayor peso que tienen en fondos.
Por contra, las gestoras pertenecientes a grupos bancarios sólo cuentan con el 7,3% de su cartera invertido en otros fondos de inversión. Tras la quiebra de Lehman Brothers numerosas entidades españolas pertenecientes a grupos bancarios optaron por reducir el peso de los fondos de inversión que tenían en la cartera de sus fondos. En ese momento, apostaron por la gestión in-house en detrimento de la inversión en fondos de otras entidades.
Una estrategia similar han seguido las gestoras pertenecientes a sociedades y agencias de valores, que prefieren invertir de forma directa que a través de fondos de inversión. En el caso de las sociedades de valor el peso es del 1,41% y en las agencias, del 5,97%.
Las cajas, por ejemplo, no demostraron un interés tan claro por la gestión directa en activos. Esto ha dejado una ratio más elevada que la de los bancos, situando en el 11,25% el peso de los fondos de inversión en la cartera de sus fondos.