Apocalypse (Not) Now: el futuro de los hedge


Los hedge funds sufren reembolsos récord, su patrimonio cae y muchos fondos se ven forzados a cerrar sus puertas o a liquidar sus activos. Algunos expertos prevén la desaparición de entre un 50% y un 75% de los fondos existentes hoy. “La clave en los próximos meses será la magnitud de los reembolsos. Pero es excesivamente apocalíptico decir que se trata del fin de la era de los hedge funds”, señaló Álvaro Soldevilla, especialista de producto de CAAM Alternative Investments, durante la conferencia sobre hedge funds organizada en Madrid por Lipper y HedgeWorld. Una docena de expertos nacionales y extranjeros debatieron sobre el futuro del sector en un evento que congregó ayer a más de 100 participantes en el palco de honor del estadio Santiago Bernabéu de Madrid. “Los fallos en el sistema bancario y la restricción del crédito por parte de los prime brokers constituyen los mayores desafíos que han tenido que afrontar los hedge funds este año”, afirmó Aureliano Gentilini, responsable global de investigación en hedge funds de Lipper. En cuanto a la pérdida de patrimonio, Gentilini reconoció que “será difícil restablecer una tendencia saludable para el sector”. Según este experto, los gestores con mayor talento serán capaces de sobrevivir. Pero la necesidad de invertir en distribución y marketing para poder entrar en nuevos mercados hará que la concentración dentro del sector aumente, con los grandes fondos haciéndose más grandes en detrimento de los pequeños. “La relación entre los hedge funds y los prime brokers cambiará. Es posible que los bancos y algunas grandes gestoras asuman el papel de los prime brokers”, afirmó Gentilini. Aunqueen general los hedge funds han mostrado un alto grado de correlación con los mercados, “algunas estrategias han ofrecido buenos resultados en términos relativos”, comentó Soldevilla. En la conferencia, varios expertos señalaron que salir a bolsa puede ser una buena solución para algunos hedge funds en los próximos dos años. En general, se asume que habrá una mayor regulación sobre el sector. José Manuel Pomarón, vicesecretario general de Inverco, señaló que los reguladores se concentran ahora en aumentar la transparencia de los hedge funds, en evitar conductas que puedan constituir un abuso de mercado y en mejorar las prácticas de buen gobierno en este tipo de fondos.Aunque se espera un endurecimiento de la regulación, Soldevilla destacó la capacidad de adaptación de los hedge funds a cualquier cambio en el entorno.

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