Ante las nuevas tensiones registradas en el mercado de deuda pública europea a principios de mes, reducción del riesgo de la cartera. Esa es la actitud adoptada por La Française Asset Management ante el temor a que se produjese una escasez de liquidez en los activos de mayor riesgo en el tramo final del año, una situación que empujó a la gestora francesa en las primeras semanas de diciembre a deshacer sus posiciones en high yield y deuda bancaria subordinada, así como a rebajar su exposición a renta variable.
Sin embargo, los progresos políticos que, a su juicio, se han producido en Europa, la intervención coordinada de los principales bancos centrales y la publicación de datos económicos positivos en Estados Unidos hizo que, en la segunda mitad del mes, la firma volviese a reinvertir en estos activos, sobre todo en el mercado de renta variable europeo, con un posicionamiento de la cartera que en diciembre se sitúa ya en el 13%, frente al 9% que reserva para la bolsa estadounidense.
En el mercado de renta fija, La Française AM destaca su fuerte exposición al bono italiano a tres meses que, ofreciendo una rentabilidad del 6,5%, acapara ya el 10% del total de la cartera, así como por activos de high yield a corto plazo de Estados Unidos. Más conservadora es su apuesta por el bund, “pese a la temporal pérdida de interés que ha sufrido últimamente por parte de los inversores”, señala. Para los próximos meses, la firma espera mantener estables las posiciones en deuda a corto y seguir haciendo una gestión activa en renta variable.
Puede conocer el posicionamiento exacto de La Française descargándose el siguiente archivo: