A continuación copio un extracto de la Carta de Inversores de Protectus, con el análisis del mercado y nuestra expectativa para el corto y medo plazo.
Análisis de Mercado
La situación de Largo Plazo se mantiene sin cambios. En Estados Unidos, los principales indicadores económicos mantienen una condición de expansión. La Reserva Federal continúa con su política de tipos bajos y desaceleración en su plan de compra de Bonos.
Lo más destacable del mes ha sido la bajada de tipos, al 0.15%, por parte del Banco Central Europeo, apostando por la flexibilización monetaria.
En USA, el único dato negativo ha sido la revisión del PIB (GDP) correspondiente al primer trimestre, del -2.9%. Este dato está en niveles de recesiones pasadas, sin embargo, de momento, la Reserva Federal se ampara en el efecto temporal del invierno. Una alerta amarilla que iremos siguiendo en los próximos meses.
El pronóstico de crecimiento para los próximos cuartos sigue siendo positivo:
A nivel técnico, los principales índices mantienen su tendencia alcista. Junio ha sido un mes donde los inversores han recuperado la confianza, aumentando el sentimiento positivo y reflejándose en nuevos máximos.
Entramos ahora en el tercer trimestre del año, el trimestre más complicado y donde la estacionalidad bajista se acentúa. Los niveles de volatilidad son muy bajos y las probabilidades de que tengamos alguna corrección, más o menos profunda, en estos próximos tres meses, son elevadas:
En el corto plazo, los índices también mantienen una tendencia alcista. Para Julio, esperamos que el S&P500 se mueva más lateralmente, entre 1925 y 1980.
Desde un punto de vista estacional, Julio es un mes con una estacionalidad lateral/alcista, con rendimientos medios entre el +0.34% y el +1.3%.
Mantenemos nuestra expectativa para el resto del año de Lateral-Alcista. Y para Julio esperamos que el S&P500 mantenga un movimiento Lateral.
Fuente: Investor's Letter - June 2014 Protectus Fund
@sergionozal
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