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Análisis rentabilidad riesgo en los fondos de renta variable del sector ecología


La oferta de fondos que invierten en temática sectorial es bastante extensa, si bien esta se concentra, tanto en número de fondos como en volumen patrimonial, en el sector salud y, desde los últimos años, tecnología. En nuestro país, la oferta de fondos de ecología se compone de unos 20 productos con un volumen en torno a los 7.377 millones de euros.

La inversión en el sector ecología ofrece la posibilidad alinear los intereses económicos con los sociales. El cliente buscar maximizar la rentabilidad de su inversión, ofreciendo, al mismo tiempo, un respaldo como accionista en el impulso de proyectos que mejoren la calidad y viabilidad del planeta.

Uno de los puntos fundamentales a la hora de seleccionar un fondo es medir cuánto de ISR tiene su cartera respecto a su categoría, pero sin obviar el comportamiento del mismo en términos de rentabilidad y riesgo.

Análisis de rentabilidad

El año ha sido negativo en rentabilidad para la mayor parte de los activos y categorías. Los fondos sectoriales son, en primer lugar, fondos de acciones que registran pérdidas en 2018. A tres años, sin embargo, la mayor parte de los fondos están en positivo. El más rentable en este periodo es el Nordea 1 - Global Climate and Environment Fund, con una volatilidad superior al 12%. Le siguen el Parvest Climate Impact y el Schroder ISF Global Climate Change Equity, respectivamente.

Fondo Rating Morningstar de Sostenibilidad Fecha de lanzamiento Rentabildad a 1 año (eur) Rentabilidad Anual 3 años (eur)
Parvest Green Tigers Media 24/5/13 -9,72 3,7
Mirova Europe Environmental Equity Fund Superior a la media 13/12/13 -8,38 0,68
Allianz Europe Equity Climate Transition Superior a la media 16/7/07 -14,17 0,61
Amundi Funds - Equity Green Impact Media 20/3/17 -11,44 -1,26
Schroder ISF Global Climate Change Equity Superior a la media 29/6/07 -5,45 5,39
Parvest Global Environment Superior a la media 9/4/08 -10,69 4,57
Microbank Fondo Ecológico FI Superior a la media 5/4/13 -8,5 2,7
Pictet - Global Environmental Opportunities Superior a la media 10/9/10 -13,17 2,16
Vontobel Fund - Clean Technology Media 17/11/08 -15,45 0,98
DWS Invest New Resources Media 27/2/06 -13,49 -0,42
Amundi Funds II - Global Ecology Alto 30/4/90 -8,41 0,89
Templeton Global Climate Change Fund Alto 26/4/91 -12,6 0,36
Quest Management - Quest Cleantech Fund Superior a la media 31/3/08 -15,14 2,43
UBS (Lux) Equity Fund - Global Sustainable Innovators  Media 29/6/01 -13,28 5,15
ERSTE WWF Stock Environment Media 10/1/08 -9,46 -0,1
Nordea 1 - Global Climate and Environment Fund Alto 13/3/08 -11,36 7,39
Parvest Climate Impact Alto 12/11/09 -7,58 6,12
Jupiter Global Ecology Growth Alto 17/8/01 -14,84 -0,72
Fuente: elaboración propia con datos de Morningstar Direct a 20 de diciembre de 2018    

 

Análisis de riesgo

Como señalábamos, el fondo de Nordea tiene una de las mayores volatilidades, pero también el mayor ratio de Sharpe entre los productos de la muestra (0,71). 

Y si rentabilidades pasadas no son garantía de que se produzcan, tampoco lo son las pérdidas, si bien resultan interesantes para poner en contexto el comportamiento de la cartera de los fondos en momentos de caídas de los mercados. La mayor caída de estos fondos en los últimos tres años se inició en diciembre de 2015, y en el mejor de los casos tardarían seis meses en iniciar la recuperación.

Fondo Desv Estándar a 3 años Sharpe a 3 años Máxima caída a 3 años Inicio Max. Caída Inicio Recuperación Max. Caída
Parvest Green Tigers 12,46 0,33 -14,48 1/12/15 31/1/17
Nordea 1 - Global Climate and Environment Fund 12,41 0,71 -13,84 1/12/15 31/8/16
UBS (Lux) Equity Fund - Global Sustainable Innovators (EUR) 11,94 0,61 -13,05 1/12/15 30/11/16
ERSTE WWF Stock Environment 11,9 0,31 -12,61 1/6/18  
Jupiter Global Ecology Growth 11,23 0,19 -11,92 1/12/15 31/12/16
Parvest Global Environment 11,1 0,48 -12,6 1/12/15 31/7/16
Quest Management - Quest Cleantech Fund 10,95 0,42 -12,13 1/6/18  
Schroder ISF Global Climate Change Equity 10,91 0,58 -11,35 1/12/15 31/8/16
Allianz Europe Equity Climate Transition 10,65 0,17 -10,45 1/11/17  
Vontobel Fund - Clean Technology 10,58 0,25 -13,12 1/11/17  
Amundi Funds - Equity Green Impact 10,53 0,02 -12,99 1/12/15 31/5/17
Microbank Fondo Ecológico FI 10,42 0,26 -12,13 1/12/15 31/12/16
Pictet - Global Environmental Opportunities 10,4 0,35 -11,15 1/12/15 31/1/17
Templeton Global Climate Change Fund 10,31 0,14 -15,59 1/12/15 31/12/16
DWS Invest New Resources 10,25 0,18 -11,13 1/12/15 28/2/17
Parvest Climate Impact 9,92 0,68 -11,03 1/12/15 31/5/16
Amundi Funds II - Global Ecology 9,43 0,28 -12,43 1/12/15 28/2/17
Mirova Europe Environmental Equity Fund 8,72 0,19 -9,5 1/12/15 31/3/17
Fuente: elaboración propia con datos de Morningstar Direct a 20 de diciembre de 2018. Datos en euros.      

 

Estilo ISR vs estilo tradicional 

Hasta el momento, los estudios académicos que se han publicado sobre la ISR no arrojan conclusiones firmes sobre si adoptar un enfoque de este tipo da como resultado mejores rentabilidades a largo plazo. La respuesta no está clara, si bien, los expertos coinciden en que adoptar un enfoque hacia estrategias y productos con un buen rating de Sostenibilidad, actúa como cobertura a largo plazo. En primer lugar, porque ya el fondo ya estaría posicionado en compañías con una clara ventaja competitiva en un entorno de mayor regulación y concienciación hacia la ISR.

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