Análisis FundsPeople 2020: fondos mixtos cautelosos globales


Una categoría tan heterogénea como la de los mixtos cautelosos se presta a una interesante comparativa de estrategias. Son fondos que pueden apalancarse en todo el espectro por activos y geografía para componer una cartera capaz de beneficiarse de las subidas del mercado y, principalmente, proteger el capital en tiempos de caídas. Y en todas ellas encontramos diversas filosofías de inversión, maneras de entender el mercado actual y su definición del riesgo. 

En este último punto, el del riesgo, es interesante incidir. Ciertamente nos encontramos en tiempos complejos para este tipo de estrategias. El mercado ha sufrido en el primer trimestre la corrección más virulenta en décadas y a su vez una de las subidas más pronunciadas en tiempo. Los fondos mixtos o multiactivos han sufrido estas turbulencias en términos de rentabilidad, siendo la categoría de fondos clasificados como cautelosos los más afectados en términos relativos. “Ante la tradicional concepción de que en un fondo mixto la pata de la renta fija era la que servía como colchón ante momentos de nerviosismo del mercado, en los últimos sell offs, la exposición a crédito, en el que la mayoría de este tipo de fondos estaba sobreponderados al buscar algo de rentabilidad, ha sido un lastre tremendamente importante. Mientras, las estrategias más arriesgadas (equity/cash) han tenido mayores caídas puntuales pero sí recogen la recuperación de los mercados de renta variable”, señala Salomé Bouzas, analista de inversiones de Tressis.

Gestionar el riesgo no es sinónimo de seguir la marea. De hecho, a veces requiere ir a contracorriente. Así lo interpreta Andrea Delitala, gestor del Pictet Multi Asset Global Opportunities. “Tratamos de ver lo que se está descontado en el mercado y lo que puede sorprender, siendo conscientes del factor de riesgo más importante en cada momento y de los cambios en las correlaciones entre activos”, explica. Otro elemento es invertir en calidad, es decir, en emisores rentables cuyos modelos de negocio deberían ser sólidos y cuyas ganancias deberían ser lo más sostenibles y predecibles posible, si es posible en el momento actual. Ahora bien, “las inversiones atractivas nunca deben comprarse a un precio demasiado alto”, afirma Elmar Peters, gestor del Flossbach von Storch Multi Asset Defensive. 

A las puertas de la segunda mitad de año, el estaba posicionado para la cautela, aunque ya están pensando en las oportunidades. “Las medidas anunciadas por los gobiernos y los bancos centrales mundiales son bastante impresionantes, pero es probable que la volatilidad persista hasta que los mercados tengan una idea de cuánto tiempo durará la disrupción económica”, valora el gestor del Amundi Funds Multi Asset Sustainable Future. ¿Hay margen de recuperación para los mixtos más cautelosos? La flexibilidad y el dinamismo en la gestión serán fundamentales para lidiar con la volatilidad a corto plazo construyendo, al mismo tiempo, una cartera que funcione a medio y largo.

A continuación, analizamos las estrategias de seis fondos mixtos cautelosos que invierten de forma global y que cuentan con el Sello FundsPeople en 2020.

Fondo Sello 2020 España
Amundi Funds Multi-Asset Sustainable Future C
DPAM L Global Target Income C
Flossbach von Storch Multi Asset Defensive BC
JPMorgan IF Global Income Conservative Fund BC
Lazard Multi Assets Lazard Patrimoine C
Pictet-Multi Asset Global Opportunities ABC

 

Amundi Funds Multi Asset Sustainable Future: alta convicción en crecimiento sostenible

Se trata de un dentro de un marco de riesgo conservador. Combina la búsqueda de rentabilidad sostenible a largo plazo integrando los criterios ESG con el análisis financiero tradicional… (Seguir leyendo)

DPAM L Global Target Income: un toque cuantitativo al income

El fondo aporta un enfoque cuantitativo disciplinado a la gestión de un multiactivo global. Gestionado por el equipo Quant Solutions de DPAM y, de la mano de Frederiek Van Holle, se beneficia su análisis e investigación cuantitativa… (Seguir leyendo)

Flossbach von Storch Multi Asset Defensive: resistencia en tiempos de crisis

Construir carteras robustas que demuestren resistencia en tiempos de crisis y brinden retornos atractivos en los buenos tiempos. Es el mandato principal del de este fondo con Sello FundsPeople 2020 por su doble calificación de Blockbuster y Consistente… (Seguir leyendo)

JPMorgan IF Global Income Conservative Fund: cuatro décadas de experiencia 

Con un enfoque flexible y centrado en la generación de rentas, el fondo busca crear un flujo consistente y atractivo de income a través de una cartera multiactivos construida con un enfoque conservador… (Seguir leyendo)

Lazard Patrimoine: lo mejor de la casa francesa

Es la síntesis de todo el expertise de la francesa Lazard Frères Gestión. El equipo gestor líder se encarga del análisis macroeconómico y financiero y determina la asignación de activos en consecuencia. La selección de acciones y bonos se delega a sus equipos de gestión especializados… (Seguir leyendo)

Pictet Multi Asset Global Opportunities: un contrarian consciente del riesgo

 “Tratamos de ver lo que está descontado en el mercado y lo que puede sorprender, siendo contrarios, conscientes del factor de riesgo más importante en cada momento y de los cambios en las correlaciones entre activos”, explica… (Seguir leyendo)

(*) Criterios de selección de los fondos: mixtos cautelosos globales con Sello FundsPeople en España, Portugal e Italia.

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