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Análisis Funds People 2019: Fondos vinculados a tendencias


Las megatendencias se definen como fuerzas globales que transformarán los negocios, los mercados en los que operan y la sociedad. Son fuerzas de cambio estructurales que deben identificarse con una perspectiva a largo plazo. Estas dinámicas aprovechan tendencias duraderas y de crecimiento visible, por lo que suelen tener éxito en momentos de incertidumbre económica. 

Principales megatendencias

Aunque hay diferencias en función de la entidad, las dinámicas suelen agruparse en tres megatendencias, que engloban a su vez distintas tendencias o temáticas: megatendencia tecnológica asociada a la revolución tecnológica (robótica, economía digital, inteligencia artificial, etc.), megatendencia socio-demográfica vinculada a los cambios en demografía y estilo de vida (envejecimiento, pensiones, consumo, crecimiento y cambios en los países emergentes, millennials, igualdad de género, etc.) y megatendencia de medio ambiente y sostenibilidad (descarbonización de la economía, avance en la eficiencia energética, gestión del agua).

Hablar de la inversión en megatendencias conduce a al inversor como un ser emocional más que racional con una mayor capacidad de conectar con ideas de inversión que irrumpen su día a día. Ideas palpables, de las que somos partícipes de forma activa o pasiva. Para las gestoras, éstas son percibidas como historias bonitas que contar a un inversor al que llevamos tiempo explicando la caída de rentabilidad en renta fija ante unos tipos de interés en mínimos, la infravaloración de la renta variable europea sobre la americana (esta vez sí) o el potencial de los emergentes en sus diferentes etapas de desarrollo.

Porque a veces hay que contar lo mismo pero con una vuelta de 360º grados que cambie el punto de vista. En ese sentido, la inversión en megatendencias no se circunscribe a enfoques restrictivos en cuanto a sectores, regiones o estilos, sino que se centra en un conjunto de valores que guardan relación con una dinámica concreta.

Además, las gestoras logran un producto diferencial, con mayor dificultad para ser replicados por parte de la gestión pasiva y con un fuerte potencial de generación de alfa. Tal como señala Henk Grootveld, responsable del equipo de inversión en tendencias de Robeco, una buena comprensión de las tendencias y los sesgos de comportamiento por parte de las gestoras ofrece una fuente de alfa constante. "Las personas no actúan siempre de forma racional, sobre todo en su forma de valorar las tendencias. Ideas personales, hechos pasados, preferencias... todo esto se interpone en el camino del buen juicio a la hora de evaluar la influencia que las nuevas tendencias van a ejercer sobre el mercado". 

Cómo beneficiarse

Es fácil llegar a conclusiones arrolladoras sobre el impacto de estas megatendencias ante su capacidad para influir en la sociedad, la economía y la vida en general. Pero también es fácil disiparse en cómo invertir para beneficiarse de ellas en el largo plazo diferenciando estas dinámicas de las modas pasajeras. Según Robeco, "la historia nos ha enseñado que estas megatendencias pueden resultar bastante disruptivas. Allanan el terreno para la aparición de nuevos tipos de empresas y modelos de negocio. Las empresas existentes tienen que adaptarse a estas nuevas tendencias para sobrevivir". El mensaje de las gestoras es potente: invertir en tendencias significa identificar a los ganadores del futuro, mientras que adoptar un enfoque tradicional basado en índices genéricos de mercado supone confiarse a los ganadores del pasado. Se trataría de determinar qué jugadores de hoy serán los ganadores dentro de 10 años.

Fondos

A la hora de buscar productos que se beneficien de las distintas dinámicas, partimos de la heterogeneidad que envuelve a los fondos de tendencias. Las gestoras apuestan por productos diferenciales, con mayor dificultad para ser replicados y que buscan ofrecer un alfa diferencial. Sin embargo, desde el punto de vista del analista de fondos o cliente final, esto supone una dificultad añadida a la hora de seleccionar correctamente un fondo sobre cómo compararlo sus potenciales competidores y cómo valorar si la cartera se beneficia adecuadamente del potencial que ofrece dicha tendencia. 

A continuación presentamos una serie de fondos vinculados a las dinámicas señaladas anteriormente, o bien porque invierten en una temática concreta o porque tratan de aunar las principales megatendencias en un solo vehículo. Dada la dificultad a la hora de seleccionar una muestra limitada entre toda la oferta de fondos disponibles a la venta, los criterios de selección han sido los fondos de renta variable registrados en España vinculados a la inversión en temáticas vinculadas a las tendencias o megatendencias con mayores flujos de entrada a un año y flujos positivos a tres años.

 

Fondo Sello España 2019 Temática Global Category Inception Date
MSIF - Global Brands Fund BC Demografía y Estilo de Vida Sector consumo 30/10/00
Candriam Equities L Biotechnology B Demografía y Estilo de Vida Sector biotecnología 2/03/00
Pictet-Global Megatrend Selection B Tendencias Renta variable global 31/10/08
Credit Suisse (Lux) Global Digital Health Equity Fund B Demografía y Estilo de Vida Sector biotecnología 14/12/17
CPR Invest Global Disruptive Opportunities   Tendencias Renta variable global 22/12/16
Variopartner SICAV - MIV Global Medtech Fund C Demografía y Estilo de Vida Sector salud 10/3/08
Invesco Global Consumer Trends Fund B Demografía y Estilo de Vida Sector consumo 3/10/94
Robeco Global FinTech Equities   Revolución tecnológica Sector tecnología 17/11/17
Allianz Global Artificial Intelligence B Revolución tecnológica Sector tecnología 31/3/17
BlackRock GF - World Technology Fund   Revolución tecnológica Sector tecnología 3/3/95
Robeco Global Consumer Trends Equities BC Demografía y Estilo de Vida Sector consumo 3/6/98

 

MS INVF Global Brands. El consumo defensivo funciona tanto a corto como a largo plazo

Este producto de Morgan Stanley invierte en compañías que cuenten con retornos sostenibles en el tiempo y las encuentran sobre todo en sectores como el de consumo más defensivo. (Seguir leyendo).

Candriam Equities L Biotechnology. Búsqueda de alfa frente a los mercados globales

El fondose plantea desde la entidad como una propuesta de diversificación en una cartera global. (Seguir leyendo). 

Pictet Global Megatrend Selection. Un fondo para invertir en todas las megatendencias

Este fondo de Pictet pondera las diferentes megatendencias que hay en el mercado en función de cada contexto, por lo que consigue una mayor diversificación y un riesgo limitado para sus inversores. (Seguir leyendo).

Credit Suisse (Lux) Global Digital Health Equity Fund. Mayor potencial dentro del sector salud

El fondo invierte a nivel mundial en empresas innovadoras que están revolucionando el sector sanitario a través de la aplicación de la tecnología. (Seguir leyendo).

CPR Invest Global Disruptive Opportunities CPR Invest Global Disruptive Opportunities. Un  amplio universo de inversión

Invertir en negocios que cuenten con ese efecto disruptivo que implica una transformación de la sociedad es el objetivo de este fondo de Amundi. (Seguir leyendo).

Variopartner SICAV - MIV Global Medtech Fund

El fondo cuenta con el Sello Funds People en 2019 por su calificación de Consistente, es un compartimento de la sicav Variopartner. (Seguir leyendo).

Invesco Global Consumer Trends Fund. Un producto para identificar el consumo del futuro

La manera en la que consumimos no deja de cambiar con cada avance tecnológico. El fondo de Invesco trata de identificar qué tipo de empresas pueden beneficiarse de este cambio de hábitos. (Seguir leyendo).

Robeco Global Fintech. Cómo aprovecharse del boom de la tecnología aplicada al sector financiero

El fondo de Robeco cuenta apenas con dos años de vida pero en este tiempo ha demostrado que es capaz de convertir en rentabilidad las oportunidades que se abren en nuevo ecosistema financiero. (Seguir leyendo).

Allianz Global Artificial Intelligence. Un fondo para maximizar el potencial de la inteligencia artificial

El fondo cuenta con Sello Funds People 2019 por su calificación Blockbuster, trata de identificar que tipo de compañías pueden verse más beneficiadas de entre un amplio universo de inversión. (Seguir leyendo).

BGF World Technology Fund. Cómo ganar un 30% en apenas cinco meses

La tecnología es el sector que mejor comportamiento está teniendo tanto a largo como a corto plazo y una prueba de ello es la extraordinaria rentabilidad que acumula este producto en todos los plazos. (Seguir leyendo).

Robeco Global Consumer Trends. Invertir en las marcas mundiales con más proyección de futuro

Es uno de los primeros fondos temáticos que lanzó la gestora holandesa y en sus veinte años de historia ha conseguido más éxitos que fracasos a la hora de seleccionar a las compañías donde invierte. (Seguir leyendo).

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