Una de las particularidades de analizar un fondo de gestión alternativa es la falta de comparables en sentido estricto, tanto entre sus competidores como frente a un índice de referencia. Entre las claves de gestión para este tipo de fondos destaca la diversidad de activos en los que pueden invertir y la flexibilidad en la implementación de las estrategias. El objetivo es, en general, la obtención de un rendimiento positivo en cualquier entorno de mercado.
A continuación señalamos la correlación que existe entre los fondos señalados y los principales índices de mercado, así como la correlación que mantienen con otros fondos de la misma categoría.
Correlación de los fondos multiestrategia con los mercados de renta variable y renta fija.
En la siguiente tabla les traemos algunos de los fondos más representativos en nuestro mercado dentro la categoría multiestrategia. Representativos por la consistencia en sus resultados y/o por ser superventas en España, factores que les otorga con el sello Funds People. Analizamos la correlación que han tenido en los últimos tres años con índices tradicionales.
Correlación a tres años de los fondos alternativos multiestrategia con sello Funds People
Fondo |
ISIN |
Divisa |
Corr EuroStoxx 50 |
Corr MSCI World |
Corr RF Global Agg |
DWS Concept Kaldemorgen EUR LC |
LU0599946893 |
Euro |
0,76 |
0,91 |
0,73 |
Pictet TR - Div Alpha I EUR |
LU1055714379 |
Euro |
0,48 |
0,71 |
0,93 |
Amundi Fds II Multi-Strat Gr H EUR ND |
LU0363630020 |
Euro |
0,55 |
0,84 |
0,86 |
Franklin K2 Alt Strats I(acc)EUR-H1 |
LU1093756911 |
Euro |
0,61 |
0,90 |
0,89 |
LFIS Vision UCITS Premia IS EUR |
LU1162198839 |
Euro |
0,50 |
0,75 |
0,94 |
GAM Systematic Alt Rsk Pre EUR Acc (*) |
IE00B4MP9036 |
Euro |
0,44 |
0,74 |
0,96 |
Renta 4 Valor Relativo R FI |
ES0128522002 |
Euro |
0,65 |
0,85 |
0,89 |
Amundi Fds II Abs Ret Mlt Str A EUR ND |
LU0363630707 |
Euro |
0,55 |
0,83 |
0,92 |
BNY Mellon Glbl Rl Ret (EUR) C Acc |
IE00B4Z6MP99 |
Euro |
0,48 |
0,71 |
0,94 |
B & G Absolute Return Z EUR |
LU1063708694 |
Euro |
0,48 |
0,74 |
0,91 |
Invesco Global Targeted Ret C EUR Acc |
LU1004133028 |
Euro |
0,64 |
0,78 |
0,90 |
JPM Global Macro Opps A (acc) EUR |
LU0095938881 |
Euro |
0,36 |
0,47 |
0,75 |
LFIS Vision Premia Opportunities IS EUR |
LU1010905237 |
Euro |
0,53 |
0,78 |
0,89 |
Abante Bolsa Absoluta A FI |
ES0109655037 |
Euro |
0,75 |
0,92 |
0,85 |
Exane Funds 2 Exane Cristal Fund A |
LU0616900691 |
Euro |
0,51 |
0,74 |
0,94 |
(*) El fondo de Gam tiene la calificación de consistente en su clase dólar. En el estudio de la correlación escogemos la clase en euros |
Fuente: elaboración propia con datos de Morningstar Direct a 31 de octubre de 2018. |
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Vemos que en la mayoría de los fondos de la muestra la correlación registrada con la renta variable es significativamente menor a la renta fija global agregada.
Correlación de los fondos multiestrategia entre ellos.
Analicemos ahora la correlación que hay entre los fondos señalados. Ofrecemos los datos de correlación a tres años.

Fuente: Morningstar Direct. Datos a 31 de octubre de 2018.