Análisis 2020 rentabilidad-riesgo en los fondos vinculados a tecnología


El coronavirus podría acelerar tendencias ya existentes hacia una sociedad más digital. Y eso, desde el punto de vista de la inversión, podría descubrir interesantes oportunidades. En ese escenario, las grandes compañías del sector parecen jugar con ventaja, ya que las tendencias de las que ya se estaban beneficiando se están acelerando, como los efectos de red, las altas barreras de entrada y la creciente concentración del mercado. La ponderación en el S&P 500 de las FAAMG, acrónimo con el que se conoce a Facebook, Amazon, Apple, Microsoft y Google, las cinco mayores empresas del mercado americano, ha alcanzado un 20%, el porcentaje más alto de la historia. 

Para tratar de ayudar al inversor en el proceso de análisis hemos seleccionado los fondos con exposición a tecnología con Sello FundsPeople en 2020 Cada fondo sigue una filosofía singular, lo que a su vez da como resultado carteras muy distintas entre sí, por lo que analizar la estrategia y los sesgos de cada producto es crucial.

Empezaremos por el comportamiento de los fondos. Los datos de rentabilidad, tomados en la divisa base del fondo, verifican el mejor comportamiento de las compañías vinculadas a la tecnología respecto a los índices de renta variable global. Los datos de las tablas son de Morningstar Direct a cierre de mayo de 2020.

Fondo Sello FundsPeople 2020 Divisa base Rent 2020 Rent 1 año Rent An. 3 añños Des. Estándar 3 años Máx. Caída 3 años Fecha Inicio Máx. Caída 3 años
Allianz Global Artificial Intelligence B US Dollar 15,1 29,3 15,6 23,3 -18,59 1/9/18
Fidelity Funds - Global Technology Fund BC Euro 2,9 30,5 18,5 18,4 -15,14 1/2/20
Franklin Technology Fund B US Dollar 15,4 33,6 23,2 20,4 -16,41 1/9/18
Janus Henderson Capital Funds Global Technology Fund C US Dollar 9,7 33,0 21,9 18,6 -16,63 1/9/18
JPMorgan Funds US Technology Fund B US Dollar 17,9 34,4 26,0 23,2 -18,92 1/9/18
Pictet-Digital B US Dollar 0,5 13,2 9,2 16,7 -16,22 1/2/20
NASDAQ 100 NR USD   US Dollar 9,8 35,0 19,1 18,3 -17,1 1/9/18
EAA Fund Sector Equity Technology   US Dollar 4,4 24,8 13,2 18,4 -18,09 1/9/18
MSCI World NR LCL   Multiples -7,5 6,9 6,1 15,5 -20,1 1/1/20

 

Se trata de una muestra de fondos que invierten en acciones vinculadas a la tecnología. Sin embargo, esto no supone que el sector en el que invierte sea únicamente el tecnológico. Como vemos en la distribución sectorial de las carteras que proporciona Morningstar. 

Fondo Sello FundsPeople 2020 Tecnología Serv. Comunicaciones Consumo Cíclico Serv. Financieros Inmobiliario
Allianz Global Artificial Intelligence B 54,8 18,0 11,6 2,4 3,5
Fidelity Funds - Global Technology Fund BC 73,7 17,1 6,4 0,0 0,0
Franklin Technology Fund B 56,8 10,5 10,6 9,1 4,4
Janus Henderson Capital Funds Global Technology Fund C 65,5 11,4 9,8 7,6 5,2
JPMorgan Funds US Technology Fund B 68,7 11,6 8,5 3,4 1,9
Pictet-Digital B 18,4 57,4 17,2 3,2 0,0
EAA Fund Sector Equity Technology   58,3 16,7 6,1 4,5 0,5
MSCI World   18,0 9,3 10,3 14,6 3,1

 

Otros datos importantes a tener en cuenta es la distribución geográfica de las carteras. No ofrecen sorpresas los datos que muestran un predominio de EE.UU. en las carteras. Destaca el fondo de Pictet-Digital cuya cartera tiene una mayor distribución global y una mayor presencia de compañías de mercados emergentes.

Fondo Sello FundsPeople 2020 EE.UU. Japón Europa Emergentes
Allianz Global Artificial Intelligence B 87,9 1,4 2,1 3,3
Fidelity Funds - Global Technology Fund BC 69,8 7,3 7,9 4,0
Franklin Technology Fund B 83,8 0,0 0,0 8,1
Janus Henderson Capital Funds Global Technology Fund C 83,8 0,0 5,9 6,8
JPMorgan Funds US Technology Fund B 92,2 0,0 2,1 3,0
Pictet-Digital B 54,4 10,6 10,4 18,3
EAA Fund Sector Equity Technology   64,4 5,5 13,0 6,7
MSCI World   65,2 8,2 19,7 0,3

 

En la distribución por capitalización de las carteras, destaca el fondo Allianz Global Artificial Intelligence con un mayor peso en pequeñas y medianas compañías, seguido por el JPMorgan Funds US Technology Fund.

Fondo Sello FundsPeople 2020 Grandes Cías. (%) Medianas Cías. (%) Pequeñas Cías. (%) Nº Cías. (long) Value (%) Growth (%)
Allianz Global Artificial Intelligence B 49,1 30,9 4,8 823,0 11,0 57,1
Fidelity Funds - Global Technology Fund BC 74,4 18,9 4,1 69,0 24,2 27,2
Franklin Technology Fund B 73,6 10,8 0,4 84,0 0,7 65,5
Janus Henderson Capital Funds Global Technology Fund C 88,8 8,7 0,9 61,0 1,4 71,4
JPMorgan Funds US Technology Fund B 59,3 34,9 1,3 71,0 1,9 80,7
Pictet-Digital B 82,5 7,1 0,6 349,0 20,5 46,4
EAA Fund Sector Equity Technology   63,3 19,8 7,8 671,0 11,1 58,7
MSCI World    84,5 14,9 0,2 1637,0 35,1 29,1

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