Análisis 2019 rentabilidad-riesgo en los fondos de renta fija flexible global


En esta sección analizaremos, de forma general, alguno de los indicadores más relevantes para el estudio y selección de un fondo de renta fija flexible global. Como punto de partida establecemos la dificultad que existe para homogeneizar una gran parte de la oferta de fondos de inversión, siendo los fondos de renta fija flexible global un ejemplo de ello. Aunque bajo un marco de inversión global y un enfoque de gestión activo y flexible, encontramos productos con distintos objetivos de inversión, límites, estrategia o distribución geográfica. Bajo este marco de referencia compararemos los fondos señalados con una única finalidad descriptiva y analítica. 

Comportamiento de los fondos

En términos de rentabilidad, entre los fondos señalados destaca el FVS Bond Opportunities con una rentabilidad acumulada a tres años del 4,38% %. 

A pesar de las caídas generalizadas en 2018, el fondo de la gestora alemana registra una rentabilidad superior al 4,5% a un año, casi en línea con el 4,7% del Jupiter Dynamic Bond. Le siguen el PIMCO Income con 2,89%.

Fondo Sello Funds People 2019 ISIN Fecha de lanzamiento Rent. 1 año Rent. Anualiz. 3 años
FVS Bond Opportunities BC LU1481584016 18/10/16 4,57 4,38
JPMorgan Funds Global Strategic Bond Fund B LU0514679652 3/6/10 -0,68 0,04
Jupiter Dynamic Bond BC LU0895805017 11/4/13 4,7 2,48
PIMCO GIS Income Fund ABC IE00B80G9288 30/11/12 2,89 3,33
UBAM Absolute Return Low Vol Fixed Income B LU0940721409 20/6/13 -0,01 0,15
Vontobel Fund TwentyFour Strategic Income Fund B LU1325141510 30/11/15 0,86 3,74

 

Riesgo

En términos de rentabilidad-riesgo, los fondos con mejores ratios de Sharpe a tres años son el FVS Bond Opportunities y el Vontobel Fund TwentyFour Strategic Income Fund. 

Fondo Sello Funds People 2019 Desv. Estándar 3 años Sharpe 3 años Máx Caída 3 años Fecha inicio Máx Caída
FVS Bond Opportunities BC 3,09 0,39 -2,7 1/11/17
JPMorgan Funds Global Strategic Bond Fund B 2,12 -0,21 -5,1 1/2/18
Jupiter Dynamic Bond BC 2,46 0,13 -4,34 1/12/17
PIMCO GIS Income Fund ABC 1,98 0,25 -3,28 1/11/17
UBAM Absolute Return Low Vol Fixed Income B 0,59 -0,22 -1,36 1/11/17
Vontobel Fund TwentyFour Strategic Income Fund B 2,78 0,28 -4,33 1/2/18

 

Otras variables para analizar el riesgo de los fondos son el rating medio de los activos en cartera que se han mantenido en los últimos años en niveles de BB para todos los fondos, a excepción de los fondos JPMorgan Funds Global Strategic Bond y FVS Bond Opportunities cuya calidad media en el ultimo año ha sido de BBB. 

Por áreas geográficas, aunque se trata de fondos globales invierten la mayor parte de sus activos en mercados desarrollados. Destaca el fondo PIMCO GIS Income Fund con un 15% de exposición a mercados emergentes, según Morningstar.

Fondo Sello Funds People 2019 % Europa % Latam % Norteamérica % Emergente
FVS Bond Opportunities BC 64,83 0 28,93 2,45
JPMorgan Funds Global Strategic Bond Fund B 11,64 3,23 73,27 4,48
Jupiter Dynamic Bond BC 26,71 2,36 37,74 8,3
PIMCO GIS Income Fund ABC 17,77 12,45 97,42 15,27
UBAM Absolute Return Low Vol Fixed Income B 32,06 1,08 11,14 2,66
Vontobel Fund TwentyFour Strategic Income Fund B 43,92 2,64 30,84 5,39

 

En la distribución por mercados de renta fija, los fondos Jupiter Dynamic Bond y Vontobel Fund TwentyFour Strategic Income Fund tienen una mayor exposición a gobiernos, mientras que la mitad de la cartera del FVS Bond Opportunities y del Vontobel Fund TwentyFour Strategic Income Fund se compone de crédito. En el caso del PIMCO Income, más de la mitad de los activos del fondo se invierten en deuda titulizada.

Fondo Sello Funds People 2019 % Gobiernos % Crédito % Titulizaciones % Liquidez
FVS Bond Opportunities BC 14,38 69,57 12,73 3,23
JPMorgan Funds Global Strategic Bond Fund B 8,21 31,7 55,8 3,54
Jupiter Dynamic Bond BC 53,25 40,86 1,48 16,48
PIMCO GIS Income Fund ABC 6,23 34,79 56,45 -21,25
UBAM Absolute Return Low Vol Fixed Income B 10,8 46,03 0 43,24
Vontobel Fund TwentyFour Strategic Income Fund B 31,66 52,08 11,84 4,59

(*)Criterios de selección: fondos con Sello Funds People 2018 en los tres países de la categoría renta fija flexible global en euros. La fuente de todos los datos es Morningstar Direct a fecha 31 de mayo de 2019. La fecha de actualización de las carteras no es la misma en todos los productos, sirva esto como una orientación de la composición de las mismas.

 

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