Análisis 2019 de los flujos en los fondos alternativos multiestrategia


El análisis de los flujos por categorías de fondos nos ofrece una visión sobre el apetito de los inversores por determinados tipos de activos o estrategias. 

Por categorías en Europa

El panorama de flujos ha cambiado desde el año pasado. Hace un año, la categoría de fondos alternativos era la que más flujos recibía en el ejercicio, después de la categoría de mixtos y renta variable, mientras la renta fija seguía profundizando en los reembolsos.

Un año después la dirección de los flujos ha cambiado en todas las categorías. Si tenemos en cuenta el conjunto de la industria de fondos europea, los fondos alternativos acumulan, a cierre de septiembre, reembolsos cercanos a los 42.300 millones de euros. Es, por tanto, la segunda categoría con mayores salidas después de la renta variable (67.484 millones de euros). Las categorías con mayores entradas son renta fija (176.318 millones) y monetarios (77.028 millones).

Dentro del conjunto de productos alternativos, la categoría multiestrategia asume, desde los últimos años, un mayor protagonismo. Así, mientras hace un año acaparaba las entradas de dinero, desde dicho periodo acumula reembolsos cercanos a los 20.800 millones de euros, es decir, el 97% de las salidas en el total de la categoría.

Por fondos disponibles a la venta en España en la categoría de alternativos multiestrategia

Si acotamos la oferta de fondos a los disponibles a la venta en España, encontramos que algunos de los grandes fondos superventas de los últimos años registran reembolsos significativos. Destaca el fondo Standard Life Investments GARS, con salidas superiores a los 10.600 millones a tres años, seguido del Invesco Global Targeted Returns Fund, con reembolsos de más de 1.300 millones en el mismo periodo.

Sin embargo, a pesar del castigo que experimenta la categoría en su conjunto a nivel global, hay fondos que mantienen el apetito de los inversores. Entre ellos destaca el DWS Concept Kaldemorgen, con entradas superiores a los 1.700 millones de euros en el último año, unas cifras especialmente significativas en el entorno de reembolsos por la categoría a nivel global.

Gráfico: Los 10 fondos multiactivos con mayores entradas en 2019…

Fondo Sello Funds People 2019 Patrimonio Flujos 2019 Flujos 3 años Fecha de lanzamiento
DWS Concept Kaldemorgen ABC 8.897 1.653 4.043 24/3/14
Caixabank Master Retorno Absoluto FI   709 701   7/6/19
JPMorgan Funds Multi-Manager Alternatives Fund   880 583 699 11/1/16
Credit Suisse Wealth Funds 1 Multi Asset Premia ("MAP")   510 532   7/5/19
Caixabank Master Gestión Alternativa FI   529 520   7/6/19
Goldman Sachs Tactical Tilt Overlay Portfolio   1.722 365 159 15/1/13
HSBC Global IF Multi-Asset Style Factors   857 322 899 15/11/16
Blackstone Diversified Multi-Strategy Fund B 1.930 292 456 1/12/14
BNY Mellon Global Real Return Fund B 3.268 250 -902 30/3/12
Eurizon Fund - Absolute Prudent C 656 230 318 30/9/05
Fuente: Morningstar Direct. Datos a 30 de septiembre de 2019 en millones de euros.    

 

Gráfico: …y a tres años

Fondo Sello Funds People 2019 Patrimonio Flujos 1 año Flujos 3 años Fecha de lanzamiento
DWS Concept Kaldemorgen ABC 8.897 1.791 4.043 24/3/14
BlackRock SF Style Advantage Fund   2.896 65 2.946 29/2/16
AQR Systematic Total Return Fund   1.639 4 2.285 17/1/17
LFIS Vision UCITS Premia BC 2.040 91 1.547 31/12/14
Insight Broad Opportunities Fund   5.149 179 1.481 1/10/12
Pictet TR - Diversified Alpha B 2.918 -593 1.297 1/5/14
Franklin K2 Alternative Strategies Fund AB 2.064 -162 1.139 15/9/14
Schroder GAIA Two Sigma Diversified   1.589 -39 1.122 24/8/16
HSBC Global IF Multi-Asset Style Factors   857 404 899 15/11/16
Amundi Funds - Absolute Return Multi-Strategy   1.680 -306 875 7/7/08
Fuente: Morningstar Direct. Datos a 30 de septiembre de 2019 en millones de euros.    

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