Análisis 2019 rentabilidad-riesgo en los fondos de renta fija europea


El año ha sido bueno para la renta fija europea, tanto en términos de rentabilidad como en términos de apetito de los inversores. En este análisis tendremos en cuenta los fondos con Sello Funds People en 2019 dentro de dos mercados específicos, renta fija diversificada y renta fija flexible. Dichas categorías han logrado, de media, una rentabilidad desde enero hasta cierre de octubre del 5,3% y del 4,9%, respectivamente.

Fondo Sello Funds People 2019 Categoría Morningstar Rent. 2019 Rent. 1 año Rent. 3 años Rent. 5 años
BlackRock Global Funds Euro Bond Fund C RF Diversificada 7,53 7,95 2,38 2,79
BlueBay IG Euro Aggregate Bond Fund C RF Diversificada 10,52 10,99 4,47 4,85
Capital Group Euro Bond Fund (LUX) C RF Diversificada 9,04 10,11 3,53 3,94
Invesco Funds Invesco Euro Bond Fund C RF Diversificada 9,5 9,19 2,97 3,86
BNP Paribas Funds Sustainable Euro Bond C RF Diversificada 6,21 6,49 1,96 2,5
PIMCO GIS Euro Bond Fund C RF Diversificada 7,65 8,14 3,35 3,45
Media Categoría RF Diversificada   RF Diversificada 5,26 5,29 1,18 1,52
EdR Fund Bond Allocation B RF Flexible 2,18 1,21 0,85 2,43
Evli Nordic Corporate Bond Fund BC RF Flexible 3,26 2,27 2,51 2,22
Nordea 1 European Cross Credit Fund C RF Flexible 8,75 6,58 3,41 3,53
Media Categoría RF Flexible   RF Flexible 4,88 3,85 1,29 1,41

 

La comparación de resultados es a título ilustrativo en tanto que las estrategias de los fondos no son homogéneas.

Como medidas de riesgo convencionales podríamos emplear la volatilidad y máxima caída de los fondos, ambas ratios a tres años:

Fondo Desv. Estándar 3 años Máx. Caída 3 años Fecha inicio Máx. Caída 3 años
BlackRock Global Funds Euro Bond Fund 2,79 -2,03 1/11/16
BlueBay IG Euro Aggregate Bond Fund 3,33 -2,25 1/5/18
Capital Group Euro Bond Fund (LUX) 3,12 -1,65 1/11/16
Invesco Funds Invesco Euro Bond Fund 2,95 -2,63 1/12/17
BNP Paribas Funds Sustainable Euro Bond 2,49 -2,2 1/11/16
PIMCO GIS Euro Bond Fund 2,88 -1,52 1/11/16
Media Categoría RF Diversificada 1,89 -2,15 1/12/17
EdR Fund Bond Allocation 2,63 -3,41 1/2/18
Evli Nordic Corporate Bond Fund 0,99 -1,19 1/9/18
Nordea 1 European Cross Credit Fund 3,09 -3,07 1/12/17
Media Categoría RF Flexible 1,86 -3,35 1/11/17

 

Otras variables para analizar el riesgo de los fondos son el rating medio de los activos en cartera: 

Fondo Crédito medio cartera Fecha
BlackRock Global Funds Euro Bond Fund A 30/6/19
BlueBay IG Euro Aggregate Bond Fund BBB 30/9/19
Capital Group Euro Bond Fund (LUX) BBB 31/10/19
Invesco Funds Invesco Euro Bond Fund BBB 31/10/19
BNP Paribas Funds Sustainable Euro Bond    
PIMCO GIS Euro Bond Fund A 30/6/19
Media Categoría RF Diversificada BBB 30/9/19
EdR Fund Bond Allocation BB 30/4/19
Evli Nordic Corporate Bond Fund    
Nordea 1 European Cross Credit Fund BB 30/9/19
Media Categoría RF Flexible BB 30/9/19

 

Además, podríamos tener en cuenta el peso en cartera por países:

Fondo Europa desarrollada Europa emergente Reino Unido Francia Alemania Italia España
BlackRock Global Funds Euro Bond Fund 93,53 2,24 7,62 14,89 31,77 13,86 11,32
BlueBay IG Euro Aggregate Bond Fund 76,14 1,39 0,35 20,58 10,3 15,62 12,38
Capital Group Euro Bond Fund (LUX) 77,85 2,27 2,71 19,33 11,96 22,87 8,94
Invesco Funds Invesco Euro Bond Fund 50,96 0,03 5,92 11,31 -3,42 11,48 9,27
BNP Paribas Funds Sustainable Euro Bond 82,19 0 0,7 23,1 9,32 9,86 14,61
PIMCO GIS Euro Bond Fund 92,81 0,43 8,41 8,01 36,97 6,89 13,27
Media Categoría RF Diversificada 81,07 1,18 4,3 16,73 16,62 12,46 10,26
EdR Fund Bond Allocation 39,72 9,37 1,97 8,46 4,84 3,26 3,81
Evli Nordic Corporate Bond Fund 96,28 - - - - - -
Nordea 1 European Cross Credit Fund 53,5 0 22,62 16,22 9,2 1,83 4,94
Media Categoría RF Flexible 46,07 3,67 6,1 11,16 -7,87 17,44 3,95

 

y por segmentos de mercados de renta fija, según los últimos datos de Morningstar.

Fondo Gobiernos Crédito Titulizaciones Liquidez Derivados
BlackRock Global Funds Euro Bond Fund          
BlueBay IG Euro Aggregate Bond Fund 76,57 19,94 0,3 3,17 0,01
Capital Group Euro Bond Fund (LUX) 68,55 23,06 0,63 7,75 0
Invesco Funds Invesco Euro Bond Fund 34,04 53,12 0,71 12,72 -0,75
BNP Paribas Funds Sustainable Euro Bond 50,69 31,03 9,88 8,69 -0,01
PIMCO GIS Euro Bond Fund 72,89 26,08 39,95 -41,01 -0,56
Media Categoría RF Diversificada 61,87 30,57 9,11 6,58 -13,18
EdR Fund Bond Allocation 51,68 30,22 0 19,16 -1,4
Evli Nordic Corporate Bond Fund 6,4 90,74 0 -359,09 361,96
Nordea 1 European Cross Credit Fund 1,89 94,74 1,87 1,91 -0,41
Media Categoría RF Flexible 16,4 55,78 2,72 22,31 3,66

 

Nota: los criterios de selección aplicados son los fondos de renta fijaflexible euro y renta diversificada eurocon Sello Funds People en España e Italia que cuentan con mayor patrimonio y flujos netos positivos a cinco años. Fuente: Morningstar Direct. Datos de rentabilidad, volatilidad y máxima caída a 30 de septiembre de 2019 en divisa euro. Datos de composición de cartera según disponibilidad y en términos netos. 

 

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