Añadir valor en renta fija euro hoy: los fondos españoles Consistentes Funds People como guía


Un 21% de los fondos españoles con la calificación de Consistentes Funds People 2017 son de renta fija euro y, de ellos, un 77% pertenecen a la categoría de renta fija a corto plazo. Con el contexto actual de mercado de bajos tipos de interés y, según los expertos, a las puertas de una posible subida de tipos oficiales el próximo curso por parte del BCE, los inversores se preguntan qué hacer con sus posiciones más conservadoras.

En general, los analistas advierten sobre los peligros de la renta fija en estos momentos, incidiendo en las escasas rentabilidades -o negativas, según el producto- de los fondos de deuda. Sin embargo, hay muchos gestores y firmas que están exprimiendo al máximo sus capacidades y ofreciendo valor añadido a sus partícipes en este entorno de incertidumbre para la renta fija. Sin ir más lejos, de los 13 fondos españoles de renta fija con la C de Funds People, 12 están en positivo en lo que llevamos de 2017 e, incluso, tres productos superan el 2% de rendimiento y uno sobrepasa el 3%, según datos extraídos de Morningstar.

Hasta agosto, la rentabilidad media ponderada de los fondos españoles de renta fija euro a corto plazo era del 0,10%, mientras que la de los fondos de renta fija euro a largo plazo ascendía al 0,44%. Los datos ponen de manifiesto que los rendimientos son escasos, pero aún no negativos de forma generalizada. En el caso de los fondos referidos con la C de Funds People, prácticamente todos superan estas dos referencias medias, desmarcándose algunos de ellos notablemente al alza. Sólo el Ibercaja Selección Renta Fija, de Ibercaja Gestión, está en negativo, un 0,61% abajo.

En cabeza, destaca el tridente formado por los fondos CS Renta Fija 0-5, de Credit Suisse Gestión, con un 3,16%; Mutuafondo LP, de Mutuactivos, con un 2,5%, e Imantia Renta Fija Flexible, de Imantia Capital, con un 2,19%. Pero, ¿qué están haciendo sus gestores para lograr estas rentabilidades en el año?

El CS Renta Fija 0-5, gestionado por Gregorio Oyaga, Ignacio Díez y Victoria Coca, tiene posicionado un 61% de su cartera en bonos corporativos (sectorialmente, un 43% de ellos son financieros), estando solamente un 18% en depósitos y pagarés y un 11% en bonos gubernamentales, según su última ficha mensual. Aunque su duración media se sitúa en los 2,52 años, mediante derivados es rebajada hasta los 0,64 años.

Por su parte, el Mutuafondo LP, gestionado por el equipo de Joaquín Álvarez-Borrás, invierte el 100% de su patrimonio en renta fija privada. Mientras, el Imantia Renta Fija Flexible, gestionado por Francisco Sainz y Andrés López, tiene invertida la parte central de su cartera en activos de referencia de renta fija, como crédito corporativo (high yield, en el que despuntan industriales, comunicaciones y cíclicos) y financiero (deuda subordinada, donde destacan grandes nombres españoles).

Fondo Subcategoría renta fija euro Gestora Rentabilidad 2017 (%)
CS Renta Fija 0-5 Corto Plazo Credit Suisse Gestión 3,16
Mutuafondo LP Largo Plazo Mutuactivos 2,5
Imantia Renta Fija Flexible Largo Plazo Imantia Capital 2,19
Mediolanum Activo Corto Plazo Mediolanum Gestión/Trea AM 1,89
Renta 4 Renta Fija Corto Plazo Corto Plazo Renta 4 Gestora 1,73
NB Capital Plus Corto Plazo Novo Banco Gestión 1,21
DP Ahorro Corto Plazo Corto Plazo Degroof Petercam 1,15
Mutuafondo Corto Plazo Mutuactivos 1,14
Aviva Renta Fija Largo Plazo Aviva Gestión 0,52
Ibercaja Plus Corto Plazo Ibercaja Gestión 0,25
Eurovalor Patrimonio Corto Plazo Allianz Popular AM 0,25
Ibercaja Oportunidad Renta Fija Corto Plazo Ibercaja Gestión 0,16
Ibercaja Selección Renta Fija Corto Plazo Ibercaja Gestión -0,61
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