Ana Fernández (Kokoro World Trends): “Una alta convicción en las tendencias minora la volatilidad”


Humanidad, planeta y tecnología. Esas son las tres grandes megatendencias en las que invierte la sicav Kokoro World Trends, gestionada por Lucas Maruri  desde Gesconsult y asesorada por Ana Fernández desde AFS Finance EAFI, pero en realidad las temáticas subyacentes son muchas más. Toma posiciones en negocios que estén enfocados en atender necesidades presentes y que sean consideradas megatendencias de futuro y, además, lo hace con criterios éticos y sostenibles.

Por eso, en su cartera pueden delinearse hasta nueve subtemáticas distintas: en humanidad, que pesa un 40% sobre el total, destacan el aumento de la esperanza de vida, la exclusividad del sector del lujo y el crecimiento de la clase media en África y Asia; en planeta, que sólo representa hoy un 7%, entran a formar parte el agua, las energías limpias y los materiales inteligentes, mientras que en tecnología, la gran apuesta con un 53% de exposición, sobresalen la robótica, la seguridad cibernética y la inteligencia artificial.

Pero, ¿por qué estas temáticas y no otras? Algunos datos -y proyecciones- lo justifican. Según la ONU, la población mundial aumentará en 1.000 millones de personas en 2030. China e India siguen siendo los países más poblados, y Nigeria superará a Estados Unidos antes del 2050. En China, se espera que, en 2020, la clase media constituya aproximadamente el 50% de la población total. Por otro lado, y también según la ONU, más de un tercio de la población mundial no tiene acceso a las formas avanzadas de energía, y los 30 países más desarrollados del planeta consumen más del 60%. Además, según el Foro Económico Mundial, la brecha de la ciberseguridad supone uno de los cinco mayores riesgos que afronta el mundo. Son prospecciones variopintas, pero muy clarificadoras.

Desde la creación del vehículo, las megatendencias que mayor rentabilidad han aportado a Kokoro son la tecnología (un 85,9%) y la humanidad (un 18,9%). Sin embargo, el planeta por ahora ha detraído rendimiento, un 4,8%. “Cuando el petróleo baja de precio, las energías renovables o alternativas no aportan porque la gente no las utiliza tanto, de ahí su peso minoritario actual”, del 7%, pone en contexto Maruri, gestor de renta variable europea en Gesconsult.

Convicción y menor volatilidad

Hoy día, la flexibilidad de Kokoro por activos y por geografías queda plasmada con un mapa de asset allocation y otro mapa del mundo. Dispone de un 56% de su patrimonio en renta variable, de un 23% en liquidez, de un 18% en renta fija y de un 3% en metales preciosos. Para que la sicav aguante las caídas del mercado y preserve capital, tiene algunas posiciones conservadoras, como un ETF de oro o bonos alemanes. Al tiempo, está expuesta en un 57% a Europa, en un 36% a Norteamérica y en un 7% a Asia.

Su cartera suele albergar entre 40 y 50 valores. “Buscamos una buena y amplia diversificación. Aquí la convicción son las tendencias en sí mismas, y esta alta convicción minora la volatilidad”, señala Fernández, socia fundadora de AFS Finance EAFI. Entre sus principales posiciones, se encuentran nombres como SAP, con cerca del 2,5% de peso, o Walt Disney, Johnson Controls Int, Veolia Environnement, Roche Holding y American Water Works, por encima del 1,5%.

La foto fija no muestra ahora ninguna compañía española en cartera, pero sí la ha habido: Inditex. “Llegó a su tope de precio y la vendimos. Además, hoy por hoy no me cuadra tanto su modelo de ventas”, apunta Fernández, que sí tiene en radar a Vidrala.

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