Amundi compra Pioneer a UniCredit por 3.545 millones


Después de la operación fallida de Santander, Pioneer por fin tiene quien la compre. La gestora francesa Amundi, que la semana pasada había entrado en negociaciones exclusivas con UniCredit (propietario de Pioneer), acaba de confirmar la adquisición de la gestora italiana, por la suma de 3.545 millones de euros. Como parte de la transacción, Amundi y UniCredit han acordado un acuerdo estratégico de largo plazo (se ha firmado por diez años) para la distribución de productos de gestión de activos. La gestora resultante se convertirá en la número ocho por patrimonio global, al acumular 1,276 billones de euros de fondos, al reportarle la gestora del grupo italiano 221.000 millones de euros bajo gestión.

La adquisición pretende cumplir con varios objetivos. En primer lugar, reforzar su liderazgo en mercados europeos clave. La nueva gestora de fondos será líder en Francia, estará entre los tres primeros en Italia (que se convertirá en el segundo "mercado doméstico" con 160.000 millones de euros y un importante centro de operaciones en Milán) y Austria y tendrá "una posición fuerte" en Alemania, además de contar con "una plataforma estadounidense de primer orden", destacan en el comunicado.

El segundo gran objetivo consiste en impulsar el liderazgo de Amundi en redes de distribución minorista, así como mejorar su mix de clientes mediante el incremento de la proporción de clientes minoristas de margen elevado, del 27% actual al 35% después de completar la operación. La gestora resultante también tiene la ambición de expandir su base de clientes institucionales, gracias al incremento de su presencia en Europa y a sus conocimientos y experiencia en la creación de productos financieros.

Como resultado de la adquisición, la gama de producto se ampliará gracias a las estrategias que aporta Pioneer en activos como renta variable europea, estadounidense y emergente, fondos multiactivos y renta fija estadounidense. Por su parte, Amundi aporta sus soluciones en gestión pasiva, activos reales y alternativos, soluciones estructuradas y garantizadas, renta fija global, renta variable global, monetarios y gestión discrecional.

Amundi, que se creó en 2010 con la fusión de las filiales para la gestión de activos de los bancos franceses Crédit Agricole y Société Générale, subrayó que cuando concluya la operación Pioneer Investments tendrá unos 500 millones de euros de fondos propios.

Para pagar la adquisición, Amundi recurrirá a unos 1.500 millones de euros de sus excedentes de capital, procederá a un aumento de capital con derechos preferenciales de suscripción de unos 1.400 millones y el resto, con la emisión de 600 millones en deuda sénior y subordinada. Crédit Agricole garantizará ese aumento de capital, que se llevará a cabo en el primer semestre de 2017, y mantendrá una participación mínima del 66,7 %.

Amundi ha calculado que la operación contribuirá a incrementar su beneficio por acción (BPA) hasta un 30%. El retorno de esta adquisición sobre la inversión a tres años se sitúa en línea con su estimación del 10%. Amundi insistió en que la absorción de Pioneer será "significativamente creadora de valor" para sus accionistas por un "importante potencial de sinergias" que evalúa en alrededor de 180 millones de euros en tres años, de los cuales 150 millones en términos de costes y 30 millones en ingresos (por el desarrollo de ventas cruzadas y otras optimizaciones). Por su parte, los costes de puesta en marcha de la nueva estructura se han estimado en unos 190 millones de euros antes de impuestos, que se contabilizarán en los ejercicios 2017 y 2018.

 

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