La gestora especializada en hedge funds Altex Partners Global ha decidido liquidar su fondo de fondos de inversión libre Altex Visión Global ante la dificultad que encuentran para comercializar productos de derecho español a clientes internacionales y la escasa demanda de gestión alternativa por parte de los clientes institucionales españoles. Este fue el primer producto que la gestora lanzó bajo regulación española, en 2007, tras haber gestionado fondos en Luxemburgo desde 1995.
“Cada vez es más difícil vender los fondos de derecho español fuera de España y estábamos perdiendo inversores internacionales, que entraron en su día en el producto pero que ahora están saliendo por el riesgo país que tiene España”, explica Guillermo Zunzunegui, socio de la gestora. “Les explicamos que la cartera está invertida completamente en hedge funds offshore, sin exposición a España, pero aún así no confían en el producto”.
Ante esta situación, los clientes de la gestora están volviendo a los fondos que mantienen en Luxemburgo. En total, Altex Partners Gestión cuenta con 80 millones de euros de patrimonio, repartidos entre tres fondos de derecho luxemburgués y dos de derecho español. La entidad dirigida por Guillermo Zunzunegui, Carlos Dexeus y Enrique Bailly.
La entidad seguirá gestionando sus dos productos españoles (el Altex Man GLG y el Altex Arb&Quant), si bien, Zunzunegui reconoce que es complicada su comercialización actualmente. “Los productos se están comportando bien en cuanto a rentabilidad, pero los clientes no tienen visibilidad y tenemos casi exclusivamente inversores de banca privada. Los institucionales españoles salieron de los hedge funds hace años y no han vuelto”, explica. “Es una gran tragedia para gestoras como nosotros, pero aguantaremos como podamos”.
Zunzunegui recalca que esta realidad no es así fuera de España y, de hecho, los hedge funds han vuelto, globalmente, a máximos históricos en activos bajo gestión. “Los hedge funds son un vehículo de inversión mucho más protector que un fondo tradicional. Siguen cumpliendo con su misión de proteger el capital en momentos malos y, desde el punto de vista de la rentabilidad, es donde hay que estar”, explica el socio de Alterx Partners Gestión.
El Altex Man GLG es un fondo de fondos que invierte exclusivamente en hedge funds de Man GLG. En 2011 cedió un 2,5% y en lo que va de año sube un 1,4%.
En su gama de productos luxemburgueses, la gestora cuenta con dos productos que son las versiones UCITS de los hedge funds gestionados por la estadounidense PE Investments, el Altex UCITS P/E FX Aggressive y el Altex UCITS PE Fx Conservative, así como con el fondo de fondos Sigma Fund Asia & Developed.
