2018: año negro para la deuda europea

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Tras décadas de rally en la renta fija, los agoreros que año a año pronosticaban su final al fin están viendo cumplidas sus previsiones. 2018 va encaminado a ser el verdadero final para los años dulces de los bonos, al menos para el mercado europeo. En lo que va de ejercicio, apenas el 22% de los fondos de renta fija europea registrados para la venta en España se mantienen en positivo. Es decir, que aproximadamente cuatro de cada cinco vehículos acumulan pérdidas en el año.

Y los retornos que acumulan en el año tampoco son espectaculares. Solo cinco fondos suben más de un 1,5% durante 2018. 

La estrategia estrella para el año ha sido estar en préstamos senior europeos. Entre los 10 fondos más rentables, más de la mitad de ellos están centrados en este nicho. 

La lectura positiva es que las pérdidas tampoco están siendo tan profundas, ya que la mayoría apenas ceden un 2%. Hay excepciones, por supuesto, y con una justificación clara de momento de mercado: Turquía. Por ejemplo, el Uni Euro Aspirant, que cede más de un 12%, y el Candriam Bonds Euro Convergence, que pierde más de un 8,5%, ambos a la cola de la lista, pertenecen a la cateogría de Emerging Europe Bond.  

Para el análisis se han tenido en cuenta los fondos nacionales e internacionales de renta fija europea registrados para la venta en España. El dato de las rentabilidades es en la divisa base del fondo.

Fondos de renta fija europea en 2018
Fondo Gestora Categoría Morningstar  Rent YTD Divisa Base

Max Drawdown

YTD 

CS Nova (Lux) European Sr Loan DBH USD Credit Suisse Fund Management S.A. EAA Fund Other Bond 3,62  
Clareant European Loan X-G USD Acc Alcentra Limited EAA Fund Other Bond 2,59  
European Loans I EUR Acc Wells Fargo Funds Management LLC EAA Fund Other Bond 2,17 -0,07
State Street EMU Government Lng Bd Idx I State Street Global Advisors Funds Management Limited EAA Fund EUR Bond - Long Term 1,57 -2,74
Barings European Loan Trnh A EUR Acc Barings Global Advisers Limited EAA Fund Other Bond 1,52 -0,45
Threadneedle Eurp HY Bd Rtl Grs Acc GBP Threadneedle Investment Services Ltd EAA Fund EUR High Yield Bond 1,39 -2,33
Arcano European Senior Secur Loan E Acc Arcano Capital SGIIC EAA Fund Other Bond 1,39 -0,29
State Street Euro Core Trs Bd Idx I Acc State Street Global Advisors Funds Management Limited EAA Fund EUR Government Bond 1,23 -1,03
BNPP Flexi III Eurp Sr Corp Lns I Spr Pl BNP Paribas Asset Management Luxembourg EAA Fund Other Bond 1,17  
Santander Inversion Corto Plazo 13 FI Santander Asset Management SGIIC EAA Fund EUR Ultra Short-Term Bond 1,15 -0,16