El margen de seguridad, la gran ratio de los value, llega a los 70 años en plena forma

El margen de seguridad, la gran ratio de los value, llega a los 70 años en plena forma

Funds People

Cuando uno acude a una conferencia de alguno de esos gestores que aplican la filosofía value a la hora de invertir seguro que ha escuchado más de una vez cómo muchos de ellos hablan de los potenciales que encierran sus carteras siempre pensando en el largo plazo, que es siempre el plazo al que invierten los value. Para calcular ese potencial utilizan uno de esos conceptos que inventó el que es considerado padre de la filosofía value como es Benjamin Gratham, de quien por cierto Warren Buffett fue discípulo. Se trata de lo que se conoce como margen  de seguridad, concepto que cumple justo 70 años en 2019 y que no es otra cosa que la diferencia entre el precio de un activo y su valor intrínseco. Es decir, la diferencia que existe entre el precio de una acción y el valor potencial que presenta esa acción  ateniendo a los fundamentales que presenta. Y, lógicamente una vez identificado esa valor intrínseco es cuando se puede hallar el margen de seguridad con una sencilla fórmula: ((Valor-Precio)/Precio)x 100.

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¿Implica un alto margen de seguridad un menor riesgo en la inversión? No explícitamente pero sí puede ser interpretado así implícitamente ya que cuanto más alto es el margen de seguridad mayor será la capacidad del inversor para asumir la desviación del precio del valor ante eventos inesperados que puedan arrastrar el precio de la compañía en bolsa. Por lo que sí, puede interpretarse un margen de seguridad alto como una mayor garantía a la hora de invertir en acciones reduciendo riesgos.

Que sea uno de las ratios más tenidas en cuenta por los inversores value lo demuestra el hecho de que no hay web de gestora value en la que no se incluya este concepto en esos blogs que destinan para educar financieramente a sus partícipes. Una de las últimas en hacerlo ha sido precisamente Cobas AM, presidida por Francisco García Paramés, que lo explica a través de este video.