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Zebra Capital lanza dos nuevos fondos de pequeñas compañías


Zebra Capital Management lanza dos fondos de títulos de pequeña capitalización través de la sicav luxemburguesa Zebra Capital International. Ambos fondos siguen la filosofía de inversión “Popularidad” cuyo marco conceptual proviene de la investigación del Profesor Roger Ibbotson junto con un equipo de estudiosos y analistas de la Universidad de Yale. En síntesis, el estudio concluye que la parte menos explorada y cubierta por el mercado donde los participantes tienen un interés menor, es decir de “baja popularidad”  tiende a batir a la parte más explorada, cubierta y donde hay más interés, es decir la parte más popular. La investigación se realizó en el mercado más líquido del mundo, la renta variable de los EE.UU. Una de las conclusiones más llamativas del estudio es que la mayor rentabilidad de los títulos menos “populares” se produce con un menor nivel de riesgo. Se puede afirmar que el estilo de inversión “Popularidad” forma parte de las finanzas conductuales o behavioural finance.

Los fondos  de pequeña capitalización, que se acaban de lanzar, Zebra US Small Cap Fund y Zebra Global Equity Small Cap Fund, siguen al pie de la letra esta filosofía de inversión. Los fondos sobreponderan los títulos menos populares pero que además tengan fundamentales sólidos, desde un punto de vista del balance y cuenta de resultados.

Esta gestión por parte de Zebra en Europa tiene una historia de más de cuatro años en los EE.UU. con estrategias de rentabilidad absoluta y long only cuyos resultados son muy similares al estudio mencionado. Concretamente, la estrategia de Zebra Capital en títulos de pequeña capitalización de EE.UU. lanzada en junio de 2010 tiene un alfa de más del 3% con una volatilidad menor a la de su índice de referencia, el Russell 2000. 

Los dos fondos están en proceso de registro en España y ya están disponibles a través de la principales plataformas de ejecución. La Sicav Zebra Capital International está ubicada en la Management Company Andbank Asset Management Luxembourg. Edmond de Rothschild Europe es el Transfer Agent y Banco Depositario.

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