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Vanguard subraya que los reclamos por especulación con ETFs son exagerados


De acuerdo con el estudio, las críticas acerca de la comercialización de ETFs se basan normalmente en datos de facturación a nivel macro, que están dominados por grandes inversores institucionales y que no reflejan a los inversores individuales. Partiendo de una base de datos de inversores individuales, los investigadores de Vanguard analizaron más de 3.200 millones de transacciones en más de 500.000 posiciones de mutual funds tradicionales y clases de participaciones de ETFs de cuatro fondos indexados de Vanguard desde el 2007 hasta el 2011.

“Nuestros datos de inversores individuales muestran que la mayoría de las trasacciones, tanto en mutual funds como en ETFs, se llevan a cabo de forma prudente, a la manera buy-and-hold”, dijo Joel Dickson, uno de los autores del estudio. “Si bien existen diferencias entre las características de las personas que compran cada vehículo de inversión, nuestro análisis constata que los reclamos por un comportamiento especulativo son muy exagerados”.

Vanguard observó que las inversiones en ETFs, relativamente superiores, son simplemente un reflejo de las diferencias existentes entre las características de los inversores y las asociadas a cada tipo de inversión. Por ejemplo, el estudio de Vanguard apuntó que en comparación con los inversores en mutual funds, los de ETFs tienden a ser hombres, personas que tienen más de 60 años o que revisan sus balances de inversión al menos una vez al día. El análisis de la conducta inversora de las personas de estos tres grupos demostró que tienden a ser más activos en sus inversiones, independientemente del vehículo que hayan elegido. Los autores del estudio demostraron que las diferencias entre la inversión en ETFs y los mutual funds pueden ser explicadas en un 40% por las características del inversor y la propia cuenta.

La investigación también señaló que, contrario a lo que dicen los críticos, el ‘efecto de tentación’ del ETF –la supuesta tendencia de los inversores a negociar más después de elegir los ETFs debido a la disponibilidad de transacciones durante el día- no es una causa probable que responda al mayor volumen de negociación observado entre ETFs.

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