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Van Eck, ¿también interesada en crear un ETF sobre el CSI 300 Index chino?


A la caza del mercado de acciones A de China. Van Eck podría estar negociando con una firma china para que sirva como sub-advisor para poder constituir el primer ETF de réplica física sobre el CSI 300 Index. Se trata de un índice que aglutina a aquellas compañías chinas locales cotizadas en renminbis, y negociadas principalmente entre inversores locales en las Bolsas de valores de Shanghai o Shenzhen. Los inversores institucionales extranjeros calificados también pueden participar en este mercado, si bien para ello necesitan haber obtenido un permiso especial del Gobierno chino.

Van Eck no es la única firma que daría el paso. Hace escasas semanas, Deutsche Asset & Wealth Management listaba en la Bolsa de Estados Unidos el db x-trackers Harvest CSI 300 China A-Shares Fund. Se trata de un producto americano, con un patrimonio de 105 millones de dólares. Destaca por ser el primer fondo cotizado listado fuera de China que ofrece una réplica física y directa del mercado de acciones, mercado compuesto por compañías chinas locales denominadas en renminbis y negociadas principalmente entre inversores locales en las Bolsas de valores de Shanghai o Shenzhen.

DeAWM ha conseguido el permiso para participar en este mercado gracias a la joint venture que la entidad alemana tiene con Harvest Fund Management. El hecho de poder replicar el CSI 300 Index supondría una ventaja para el inversor en términos de diversificación, al ser un índice más líquido y representativo de la economía china. Cuando se entra en renta variable china, la mayoría de los inversores buscan replicar el FTSE China 25 o el Hang Seng, lo que supone una concentración de riesgos muy importante.

En el caso del Hang Seng, por ejemplo, el 90% de las compañías lo forman tres sectores (59% financiero, 23% energía y 4,7% inmobiliario). La concentración de riesgos en el FTSE China 25 es muy similar, ya que el 60% está compuesto por valores del sector financiero, el 16% por operadoras de telecomunicaciones y el 14% por compañías energéticas. En el caso del CSI 300 Index, por el contrario, la ponderación de los tres mayores sectores alcanza dos tercios del total del índice (un 42% corresponde al sector financiero, el 13,5% al industrial y el 11,3% al de materiales de construcción).

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