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Van Eck: “Chile y Perú son mercados vitales para nosotros, con 1.000 millones de dólares”


 

¿Cuáles son los productos que vendéis principalmente en Latinoamérica?

El Martet Vectors Russia ETF (RSX), el Market Vectors Gold Miners ETF (GDX), el Market Vectors Oil Services ETF (OIH), y el Market Vectors Wide Moat ETF (MOAT).

¿Cómo de importante es Latinoamérica para Van Eck?

Muy, muy importante, por los volúmenes que tenemos, y porque es una región importante que tiene a los países que más están creciendo.

¿A qué tipo de inversionistas os dirigís en la región?

A institucionales. Tanto a fondos de pensiones, como fondos mutuos, banca privada, aseguradoras que cada vez tienen más importancia, y family offices.

¿Cuál es el peso de las pensiones?

Sobre el 80%, luego vienen fondos mutuos que también son importantes para nosotros, y después banca privada.

¿Y por países?

Chile y Perú son los mercados más importantes para nosotros por volumen de inversión, con bastante diferencia del resto, con 1.000 millones de dólares aproximadamente. Poco a poco están ampliando en Perú el límite para que las administradoras de fondos de pensiones (AFP) inviertan fuera, ahora está en el 36% y se habla de llegar al 40% en los próximos meses. Cada vez que lo suben repercute mucho. Cada dos puntos son 750 millones de dólares más que pueden invertir fuera.

¿En qué países ven más potencial?

Colombia por ejemplo nos interesa mucho, invierten poco fuera, pero es un país más grande que Chile y Perú con 40 millones de personas que crece exponencialmente como mercado. México también es clave para nosotros, es el mayor mercado.

¿Cómo es el inversionista latinoamericano respecto al europeo o latinoamericano?

Son más tácticos y cortoplacistas en Latinoamérica. Les gusta apostar a un mes, y en Europa la visión es a más largo plazo. En Chile por ejemplo las AFP compiten entre ellas con resultados publicados cada mes, lo que hace que entren y salgan rápido y tengan un comportamiento más táctico.

¿Hay alguna tendencia destacada en los últimos años en la región?

Cada vez invierten mucho más en offshore que antes, y cada vez más en ETF, porque entienden que es difícil batir al mercado, por ejemplo en Estados Unidos es muy difícil batir al Standard & Poor’s 500. Son además productos muy líquidos, pueden salir y entrar cuando quieren y eso lo valoran mucho. Por mercados, hemos visto que últimamente está gustando mucho Rusia a las AFP.

¿Qué atractivo tiene van Eck respecto a la competencia?

La gran diferencia es que tenemos pocos productos, tenemos 53 ETF, somos una boutique. Lo que llama la atención es que somos el quinto proveedor en Estados Unidos, y la mayoría de nuestros productos son los más grandes que hay sobre el mercado en el que invierten. Es la gran diferencia con el resto. No queremos tener muchos productos que ya tienen todos, queremos ser los primeros con un fondo.

¿Cómo operan en Chile?

Contactó la administradora BICE Inversiones con nosotros y elegimos entrar a través de ellos como partner en Chile. Hay firmas que prefieren montar una oficina, pero nosotros queremos empezar a trabajar en el país así y luego ya creceremos cuando tengamos cierto volumen de negocio. Además, BICE es un buen partner, está creciendo y tiene mucha reputación, con una filosofía parecida a la de Van Eck. Somos la única casa internacional de ETF que está con ellos, porque otras administradoras chilenas tienen varias y así seguro que hay competencia entre ellas.

¿Se reúnen habitualmente con los portafolio manager chilenos? ¿Qué demandan?

Todos los años vamos a todos los mercados. Les gustan nuestros productos, suelen requerir de mucha información, cómo se construyen los índices y qué diferencias hay con otros, cada vez son más exigentes. Muchas veces cuando comparas productos de distintas casas sobre el mismo mercado parece que son iguales y luego no tienen nada que ver.

¿Cuántos productos tienen registrados en la Comisión Calificadora de Riesgo (CCR) Chilena?

25 fondos. Las AFP están invertidas ahora en dos, en el Market Vectors Russia (RSX) y en el Market Vectors Brazil Small Cap ETF (BRF). Normalmente de los fondos que aprueba en general la CCR en pocos invierten las administradoras. Pero invierten mucho, no colocan cinco o diez millones, cuando apuestan por un fondo ponen de 50 millones para arriba.

¿Se ha sofisticado la toma de decisiones para apostar por un producto? ¿Qué valoran?

Además de lo típico, cada vez miran más si la réplica es física o sintética, prefieren física. También valoran la liquidez de los ETF, que puedan entrar y salir fuerte. La transparencia es vital para ellos, y si se hace security lending, que es que se pida préstamo para conseguir más performance para el producto, los beneficios sean para los partícipes. Nosotros entendemos que debe ser así, y si hacemos security lending los beneficios siempre son del fondo, y por tanto para los partícipes. También miran mucho el tamaño del producto, ya que invierten fuerte y no quieren tener más del 10% del ETF.

¿Tiene Van Eck productos cotizando en las bolsas locales?

En Chile tenemos varios productos cotizando, pero transan poco, porque sólo puede ser en dólares, no tienen aún la plataforma para hacerlo en pesos. En teoría en breve la tendrán y supondrá un empuje elevado. En México tenemos registrados más de 30 porque si no, los inversionistas institucionales no pueden invertir por tema tributario. Tienen que estar registrados en la bolsa de valores. Por el contrario más o menos necesitas 50 millones de dólares para que se pueda invertir, mientras que en Chile son 100 millones de dólares.

 

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