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¿Value, blend o growth? ¿Qué estrategia prefieren las AFP para invertir en renta variable americana?


A cierre del tercer trimestre del año, el volumen de activos invertido por las AFP chilenas en fondos de renta variable americana large cap ascendía a 9.650 millones de dólares. Es una cifra un 33% inferior a los 14.300 millones que estos inversores institucionales mantenían invertidos a cierre de 2014 en productos de gestoras internacionales. Concretamente, 4.650 millones de dólares menos. La mayor reducción ha venido por el lado de las estrategias que siguen una filosofía ‘blend’, donde el volumen ha caído a lo largo del año hasta un total de 3.000 millones de dólares. Los fondos de renta variable americana ‘blend’ siguen siendo las estrategias en las que más confían las AFP para invertir en bolsa americana, al contar con 7.100 millones de dólares invertidos principalmente en ETF de Vanguard, BlackRock y State Street.

En lo que respecta a las estrategias de renta variable americana ‘value’, el volumen invertido por los fondos de pensiones chilenos también ha caído este año. A cierre de septiembre, mantenían en este tipo de productos casi 2.400 millones de dólares, 1.600 menos que en diciembre del año pasado. Lo mismo ha ocurrido en la categoría ‘large cap’ de renta variable americana ‘growth’. Este tipo de producto siguen siendo residuales en las carteras, con un volumen invertido a cierre del tercer trimestre del año de apenas 160 millones de dólares, lo que supone 80 millones menos que a cierre de 2014. Tanto en lo que respecta a las estrategias ‘value’ como ‘growth’, los fondos de pensiones chilenos canalizan su visión fundamentalmente a través de productos de gestión pasiva.

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