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Un QE4 compensaría los efectos de un posible fiscal cliff en EE.UU.


Ambos ejecutivos señalaron en una rueda de prensa celebrada en Madrid, España, que Estados Unidos sorprenderá en el 2013 con un crecimiento económico que estará impulsado por el sector inmobiliario. Al menos así indica la mejora que ha registrado el sentimiento del mercado inmobiliario estadounidense, actualmente en niveles precrisis.

Esta mejora económica "salvará" nuevamente a Europa, que, consideran, volverá a cosechar en 2013 otro ejercicio marcado por un lento crecimiento económico. Desde la firma consideran que la Eurozona se mantendrá unida, y que la creciente presión por encontrar y aplicar una solución definitiva a los problemas de la zona euro terminará por tener efecto.

¿Oportunidades en España?

Arnoldo Valsangiacomo, gestor de fondos de Ethna Funds, señala que a pesar de que la situación sigue siendo complicada para los inversores que buscan oportunidades en el viejo continente, existen opciones que valen la pena tener en cuenta. De hecho, España es uno de los últimos destinos para uno de sus fondos, el Ethna Aktiv E (comercializado en España a través de Capital Strategy).

Este producto es un fondo mixto flexible que busca proteger capital al mismo tiempo que ofrece valor a largo plazo. Y aunque su fuerte disciplina de control del riesgo le ha hecho perder algunas oportunidades (como parte del boom de la renta variable europea en 2007), el fondo registra una rentabilidad en 2012 de más del 8%. Uno de sus últimos movimientos fue invertir en deuda española a 10 años. Su exposición es pequeña, del 2,62%, básicamente para cumplir con su estrategia de diversificación. Asimismo, están atentos a la evolución de la renta variable el próximo año. "Es muy posible que observemos un mayor interés por parte de los inversores en la renta variable europea al inicio del 2013, empezando por los bancos, especialmente los españoles", señala Valsangiacomo. Por ahora, sin embargo, el 55% de la cartera la tienen invertida en bonos, frente al 25,5% que supone la renta variable. Alemania (17,8%), Estados Unidos (14,9%) y Holanda (9%) son sus principales inversiones.

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