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Un libro que propugna la inversión positiva


Pascal Blanqué es adjunto al CEO, director de Inversiones y Responsable de Inversores Institucionales de Amundi. Y también es autor de Essays in positive investment management (Ensayos en gestión positiva de la inversión), el último trabajo publicado. Se trata de un libro importante y oportuno, en el que Blanqué realiza una convincente defensa de la inversión positiva para así evitar tener falsas ilusiones, con el objetivo de tratar de entender qué es lo que está pasando en el mundo actual. Blanqué argumenta que el universo de las inversiones contiene muchos elementos de cuento de hadas y demuestra cómo una simple comparación con la realidad pone en cuestión la interminable sarta de creencias y verdades, “vacas sagradas”, teóricas establecidas.

Los trabajos contenidos en este volumen incluyen, en consecuencia, una evaluación objetiva de las “vacas sagradas” de la disciplina, la dinámica efectiva de los mercados financieros con respecto al valor, la liquidez y la tendencia, la posibilidad de prever la rentabilidad de los activos financieros y la realidad de las inversiones a largo plazo. Blanqué demuestra la importancia de una mejor comprensión de la referencia filosófica de la materia y de aquellos individuos que interactúan en este universo de expectativas e imaginación, así como de las instituciones y su gobernanza. Describe el papel del tiempo, la duración, la memoria y la capacidad para olvidar. Por último, estos ensayos exploran varias formas de renovar los enfoques tradicionales (asignación, índices, aprovechamiento de ineficiencias...).

“Nunca ha habido tanta necesidad de realizar una buena gestión para cubrir la distancia entre la abundancia de ahorro y los requisitos de inversión insatisfechos. Precisamos disponer de nuevas formas para reorientar de verdad la gestión de inversiones. Necesitamos más conocimientos sobre inversiones y no menos”, asegura. En el libro, argumenta que el universo de las inversiones contiene muchos elementos de cuento de hadas o de historia para niños. “Está habitado por individuos racionales que persiguen la consecución de objetivos muy concretos. Esperamos la obtención de rentabilidades y existen predicciones económicas. La diversificación es sencilla y rentable. Y a mayor riesgo mayor rentabilidad”.

Anteriormente a su cargo actual en Amundi, Blanqué ocupó el puesto de Economista Jefe y Responsable de Investigación de un gran grupo bancario internacional. Su trabajo se centra en temas monetarios, el funcionamiento de los mercados financieros y los fundamentos filosóficos de la economía. Entre sus libros publicados destacan Money, Memory and Asset Prices, The Social Economy of Freedom y Philosophy in Economics. Recibió el premio al “CIO Europeo del Año 2013” concedido por Funds Magazine. Nacido en 1964, Pascal Blanqué se licenció por la École Normale Supérieure y por el Institut d'Études Politiques de París, antes de obtener el doctorado en Finanzas por la Universidad Paris Dauphine.

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