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UCITS V podría encarecer un 50% las fusiones de fondos


Más respuestas a la consulta de la Comisión Europea sobre el impacto de las reformas del sector financiero. Si, hace unos días, EFAMA y ALFI reclamaban un periodo de estabilidad regulatoria y más tiempo para implementar la avalancha de nuevas normas, la Investment Association (IA) británica ha llamado la atención sobre uno de los puntos de UCITS V que afectan a la fusión de fondos, así como a la liquidación, fusión o división de estructuras principal-subordinado (master-feeder).

Y es que, en su redacción actual, la directiva obligaría a las gestoras a informar a los partícipes del fondo objeto de fusión “en papel o (cuando se cumplan otras condiciones) por otro medio duradero”. Esta exigencia, que choca con la actual tendencia hacia la digitalización de la información, tendría un efecto muy real sobre estas operaciones, al incrementar su coste en un 25-50%, según cálculos de la asociación, lo que haría las fusiones inviables en algunos casos.

“En la práctica, resulta muy costoso cumplir con estos requisitos, hasta el punto de que la fusión deje de resultar eficiente en costes”, indica la IA en su respuesta a la Comisión. Tomando como ejemplo los datos sobre fusiones en el Reino Unido de 2009, la IA estima que las notificaciones en papel habrían supuesto un sobrecoste de 4 millones de libras, lo que, extrapolado a toda la Unión Europa, ascendería a varias decenas de millones de euros al año y “podría acabar poniendo en riesgo las fusiones de fondos”.

“No entendemos por qué los requisitos de información en este caso deberían ser distintos a los que ya se aplican en la comunicación de otro tipo de información a los partícipes (convocatoria de la junta general, cambio de nombre del fondo, etc.), para los que no existe armonización a nivel europeo”. Por eso, la asociación ha solicitado a la Comisión que reconsidere la norma y que “se deje en manos de los Estados miembros la decisión sobre cómo debe notificarse este tipo de información a los inversores”.

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