Tristán Pasqual del Pobil: “No vamos a estar en bolsa americana en 2015, nos da mucho miedo”


En un contexto macroeconómico caracterizado por el rumbo opuesto de los principales bancos centrales desarrollados -la Reserva Federal y el Banco de Inglaterra a punto de retirar estímulos y el Banco Central Europeo y el Banco de Japón iniciando y alargando los suyos-, son cuatro las ideas de inversión que marcarán el rumbo de los fondos de Mutuactivos en 2015.

Según las previsiones de Tristán Pasqual del Pobil, subdirector general de la gestora de Mutua Madrileña y participante en el EFE Fórum Economía, Estados Unidos crecerá el próximo año en torno a un 2,9% o un 3%, un panorama que deja a la Fed como “el primer banco central que se atreve a considerar la situación económica como correcta”. Sin embargo, advierte Pasqual del Pobil, “aunque la macro americana pinta bien, cuando bajas a invertir por activos la situación se vuelve difícil”. Por eso, una de las precauciones que tomará Mutuactivos el curso que viene será la de mantenerse alejada de la renta variable estadounidense. “Nos da mucho miedo”, reconoce su subdirector general, quien, por atractivo, prefiere la renta variable europea a la norteamericana en estos momentos.

En un mercado donde sí habrá que estar, creen en la gestora de Mutua Madrileña, es en el de acciones españolas aunque, puntualiza Pasqual del Pobil, “no tiene por qué ser solamente en el Ibex 35”, dado que “hay muchas más compañías y muy diversas”.

Aunque el parqué español presenta unas buenas expectativas de revalorización, lo cierto es que “España va a seguir siendo muy dependiente de la zona euro”, una región aún con dudas, lo que implica hacer una selección de valores muy rigurosa.

En España pero esta vez en renta fija pública, Mutuactivos considera que “es difícil estar en el bono español a diez años cuando éste se financia más barato que el americano”.

La posición general en renta fija de los fondos de Mutuactivos en 2014 ha sido estar cortos de duración, decisión que prorrogarán en 2015, adelanta Pasqual del Pobil. “Cualquier posible subida de tipos es peligrosa. La prima que pagamos por estar cortos es muy pequeña”, justifica.

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