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"Trabajamos para que los productos del MILA estén en la agenda de los fondos de pensiones de la región"


Horizons AM, filial de Mirae Asset Global Investments, se estrenó en el mercado colombiano con un fondo sobre el Mercado integrado Latinoamericano, el MILA 40 ETF. Siete meses después, la firma vuelve al mercado con otro fondo cotizado, esta vez enfocado al mercado colombiano: el Colombia Select de S&P. Pero los planes de la proveedora de ETF van más allá. Hablamos con Federico Torres, director de ventas de Horizons ETF para América Latina, sobre el tercer fondo de la gestora que se encuentra  en la recta final, planes para un cuarto, y algunos de los grandes retos a los que se enfrentan en el desarrollo de su negocio en la región.

Desde su lanzamiento en octubre del año pasado, el MILA 40 ETF ha tenido unos meses difíciles. "El año inició como una etapa muy complicada para los mercados emergentes, incluyendo a los del MILA. Llegamos a registrar caídas de doble dígito, de hasta el 10% al inicio de año, lo que ha tenido un efecto negativo en las expectativas que se tenía con el mercado MILA como tal". Pero la coyuntura del mercado no es, en sí, su mayor obstáculo. "Creemos que para que la región tenga este tipo de productos se necesita que la región sea la que invierta en ella misma, para que en un futuro no muy lejano, desde afuera también lo vean como una inversión natural también".

Para ello, "estamos explorando con las autoridades la posibilidad de flexibilizar algunas normas, de manera de que se permita que los fondos de pensiones de la región invertir en este tipo de productos en su etapa inicial. En Chile, por ejemplo, las AFP no pueden comprar ningún producto que esté en otra jurisdicción con una calificación crediticia menor a la chilena. Con lo cual, ningún producto que llegue a Chile de Perú y Colombia sería susceptible a la inversión de las AFP. Y por otro lado, en estos mercados se piden a los fondos extranjeros un monto mínimo bajo gestión de 100 millones de dólares en el caso de Chile, y de 50 millones en el caso de Colombia y Perú, para que las administradoras de fondos de pensiones puedan invertir en ellos", explica Federico Torres, director de ventas para América Latina de Horizons Latam. "El objetivo es que estos productos MILA se les dé un tratamiento de fondo local, para que las AFP de estos países puedan invertir. Buscamos que los fondos del MILA o la Alianza del Pacífico tengan un lugar predominante en la agenda de inversión de los fondos de pensiones de la región, que al fin y la cabo, son los llamados para que el mercado crezca", puntualiza.

Un acuerdo con Fiduciaria Bogotá para que perdure

Actualmente la oferta de ETF en el mercado colombiano es muy reducida, compuesta por un producto de iShares y los dos ETF de Horizons. En el lanzamiento del último fondo cotizado, el Horizons Colombia Select, Torres nos comenta que fue el resultado de varias particularidades. "Encontramos una oportunidad latente. El S&P estaba mirando la posibilidad de sacar una familia de índices en Colombia, y encontramos que nuestro partner local, Fiduciaria Bogotá, también tenía interés en potencia su negocio Asset Management como división estratégica de su grupo". Así, formaron una joint-venture en la que esta última ejercerá como administrador local y custodio, mientras que el Horizons AM será el encargado de la gestión de la cartera.

"La idea es que este acuerdo perdure", indica Federico Torres. Aunque el cliente objetivo de la firma es el institucional, ya que "tiene una concentración importante en el otro ETF del mercado, y buscan una mayor diversificación", pero también se plantean ir más allá. Y la alianza con Fiduciaria Bogotá es importante. "Nos permite en el medio-largo plazo plantearnos el objetivo de lograr una mayor participación en el mercado retail, a través de la capacidad que tiene nuestro partner y sus filiales en el mercado colombiano".

A esto hay que añadir que existe una creciente demanda por este tipo de instrumentos. "Creemos que el mercado colombiano ofrece muchas posibilidades para este tipo de productos, y despiertan el interés de los inversionistas por las posibilidades de diversificación que ofrecen y el reconocimiento global de los índices en los que se basan. De esta forma, estamos aplicando en el mercado colombiano estándares internacionales", explica.

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