Invertir nunca ha sido tarea fácil pero cuando el futuro se prevé más incierto de lo habitual, cuando pueden darse situaciones extremas que cambien el curso de la historia, invertir pasa a la categoría arte.
Y hoy estamos ante un entorno propicio a los cambios drásticos o Cisnes Negros. Y para más inri, son Cisnes Negros que se pueden dar en nuestro propio país y entorno cercano.
Un cisne negro es un evento improbable, que en caso de producirse tiene un impacto muy alto en los mercados (teoría desarrollada por el matemático Nassim Taleb). Para quienes gusten de la estadística, estos sucesos también se conocen como “riesgo de cola” porque se producen en los puntos extremos de una distribución normal, en las colas de la Campana de Gauss.
Posibles cisnes negros en el horizonte:
• Gobierno de España formado por Podemos: las encuestas, incluso las del CIS, dan cada vez más valor a esta posibilidad. En su programa se defiende que parte de la deuda de España podría impagarse una vez auditada y que en determinados casos se pueden nacionalizar empresas, incluso cotizadas.
• Gobierno de Grecia formado por Syriza: más de lo mismo. Las encuestas dan al partido de Alexis Tsipras posibilidades de llegar al poder y su programa todavía es, si cabe, más difícil de aceptar por la comunidad internacional que el de Podemos.
• Independencia de Cataluña: poco que añadir a la realidad. El dia 9 de noviembre votaron (o pseudovotaron) más de 2 millones de personas a favor de una consulta legal sobre la independencia de; no nos olvidemos, la primera región española por PIB, exportaciones y turismo.
• Agravamiento del conflicto de Ucraina: occidente está dando pocas opciones a Rusia y una potencia herida puede optar por una salida inesperada (y ruda).
• Debilidad de la economía portuguesa: con un 130% de deuda sobre PIB, sin sector financiero propio (el capital español y angoleño es amo y señor del mercado bancario) con grandes empresas a la venta (ahora mismo Opa sobre Portugal Telecom) y sin industria relevante es candidato a recaer en un nuevo rescate.
• Debilidad del sector financiero italiano: en el AQR de 25 bancos en dificultades nueve son italianos, entre ellos, el banco más antiguo del mundo Monte Paschi con el añadido que Super Mario podría dimitir del BCE para volver a la política italiana (para redondear este Cisne Negro solo faltaría que el nuevo jefe del BCE fuese alemán).
Nada de esto tiene por qué ocurrir.
Pero puede.
Siempre hay Cisnes Negros oteando sobre el horizonte y las más de las veces no aterrizan en nuestras vidas. Pero es que ahora ya les estamos viendo las alas.
Si no pasa nada mejor: a los mercados no les gustan los vaivenes político-económicos. Pero por si pasa: ten preparado un plan B para tus clientes.